Tinjauan kadar Fed dibayangi | Bintang

NEW YORK: Kerja keras semakin sukar untuk Rizab Persekutuan (Fed) selepas kegagalan bank terbesar AS sejak 2008 membayangi satu lagi laporan senarai gaji yang kukuh.

Pegawai yang menimbang jika data pekerjaan Februari meningkatkan kes untuk kenaikan kadar setengah mata bulan ini kini mesti mempertimbangkan jika kejatuhan Silicon Valley Bank (SVB) memberikan alasan untuk berhati-hati yang tidak boleh mereka abaikan.

“Kegawatan pasaran dan sektor perbankan akan menjadi hujah kukuh yang memihak kepada 25 mata asas,” kata Stephen Stanley, ketua ekonomi AS untuk Pasaran Modal AS Santander.

“Sekurang-kurangnya, ia harus menjadi peringatan kepada penggubal dasar bahawa mereka telah melaksanakan banyak pengetatan sepanjang tahun lepas dan tidak semua kesan daripada langkah tersebut telah menunjukkan diri mereka sendiri. Oleh itu, ia menjadi alasan yang kuat untuk melangkah dengan berhati-hati,” katanya.

Pengawal selia merampas SVB pada Jumaat lepas dalam kejatuhan yang menakjubkan bagi pemberi pinjaman yang telah meningkat empat kali ganda dalam saiz sejak lima tahun lalu dan bernilai lebih AS$40 bilion (RM179.48 bilion) baru-baru ini pada 2022.

Perkembangan itu membingungkan pasaran di seluruh dunia dengan saham AS jatuh dan aset berisiko mengalami tekanan. Kebimbangannya ialah ia boleh menjadi petanda masalah yang lebih besar kerana bank-bank menghadapi kumulatif 450 mata asas kenaikan kadar Fed sejak kali ini tahun lepas untuk menangani inflasi yang tinggi.

Matthew Luzzetti, ketua ekonomi AS untuk Deutsche Bank Securities, berkata kematian SVB membantu mengetatkan keadaan kewangan dan boleh membenarkan Fed mengambil tindakan yang kurang agresif jika berterusan.

“Jika ia adalah langkah jangka pendek dalam keadaan kewangan, ia tidak sepatutnya memberi kesan kepada prospek Fed sama sekali,” kata Luzzetti. “Jika ia adalah pengetatan berterusan keadaan kewangan, maka semuanya sama, ini bermakna Fed mungkin perlu berbuat lebih sedikit.”

Tetapi walaupun saham bank menjunam, lebih banyak bukti muncul tentang kekuatan asas ekonomi AS.

Data Jabatan Buruh sebelum ini menunjukkan majikan menambah 311,000 pekerja baharu bulan lepas selepas disemak semula 504,000 pendahuluan pada Januari. Pengangguran meningkat kepada 3.6% apabila tenaga buruh meningkat, dan gaji bulanan meningkat pada kadar paling perlahan dalam setahun.

Pengerusi Jerome Powell berkata minggu ini Fed berkemungkinan menaikkan kadar ke puncak yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan sebelum ini, meletakkan kenaikan setengah mata di atas jadual apabila pegawai bertemu akhir bulan ini untuk mengekang inflasi. Beliau memetik pasaran kerja yang terlalu panas sebagai faktor mendorong harga yang lebih tinggi.

Itu menyebabkan lebih ramai pelabur bertaruh pada kenaikan 50 mata asas pada bulan Mac. Tetapi mereka memangkas pertaruhan itu di tengah-tengah kebimbangan mengenai kesan kenaikan kadar ke atas sektor kewangan yang didorong oleh SVB. Mereka kini melihat Fed mengurangkan kadar sebelum akhir tahun.

Fed menaikkan kadar penanda arasnya sebanyak suku peratusan mata kepada julat 4.5% hingga 4.75% pada 1 Feb. Pergerakan yang lebih kecil itu menyusuli kenaikan separuh mata pada Disember dan empat kenaikan 75 mata asas bersaiz jumbo sebelum itu.

“Kami percaya kejatuhan SVB Financial Group bukanlah dakwaan terhadap dasar monetari yang terlalu ketat, dan oleh itu tidak mempunyai implikasi yang jelas untuk sistem kewangan dan ekonomi yang lebih luas. Jika data indeks harga pengguna Februari melebihi jangkaan, kami tidak fikir kejatuhan SVB akan menghalang Fed daripada menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan pada 21-22 Mac,” kata ahli ekonomi Bloomberg, Stuart Paul.

“Saya masih condong ke arah 50,” mata asas, kata Diane Swonk, ketua ekonomi di KPMG LLP, mengulas mengenai potensi implikasi gegaran dalam sektor perbankan. “Ia tidak kelihatan seperti apa yang kita lihat adalah besar untuk memaksa Fed untuk berundur.”

Pegawai akan bertemu pada 21-22 Mac. Mereka akan mendapat satu lagi bacaan mengenai inflasi dengan harga pengguna Februari yang akan dikeluarkan tidak lama lagi.

Pegawai Fed tidak membuat sebarang ulasan awam mengenai data ekonomi terkini atau apa yang SVB boleh memberi isyarat tentang kesan kenaikan kadar agresif mereka sejak 12 bulan lalu ke atas sektor perbankan yang lebih luas. Mereka akan memasuki tempoh pemadaman pra-mesyuarat pada tengah malam esok. — Bloomberg