RHB neutral pada penempatan Bersepadu Coraza

KUALA LUMPUR: RHB Investment Bank Research bersikap neutral terhadap penempatan persendirian Coraza Integrated Technology Bhd dan menurunkan taraf syarikat itu kepada “neutral” dengan harga sasaran lebih rendah sebanyak 87 sen.

“Kami berkecuali dalam cadangan itu, memandangkan potensi harga saham jangka pendek tidak terjual dan pencairan kepada EPS, tetapi percaya dana yang diperoleh untuk membiayai pengembangan dan peningkatan kemudahan boleh mempercepatkan dan menangkap pelbagai peluang pertumbuhan,” kata firma penyelidikan itu.

Coraza Integrated telah mencadangkan penempatan persendirian sehingga 20% daripada jumlah bilangan saham terbitan, berpotensi mengumpul sehingga RM69.5 juta dalam pelbagai peringkat. Ia juga telah mencadangkan pelan insentif jangka panjang (LTIP) sehingga 10% daripada jumlah modal saham terbitan dalam tempoh lima tahun.

“Walaupun berlaku pencairan jangka pendek kepada EPSnya, kami memahami bahawa latihan ini akan membolehkan Coraza meningkatkan kapasitinya dan mengembangkan keupayaan pemesinannya untuk toleransi tinggi dan komponen kompleks, sambil meneroka pasaran baharu dan meluaskan pangkalan pelanggannya.

“Bilik bersih dan kemudahan tambahan dirancang untuk produk semikonduktor dipasang tahap tinggi.

“Pada asas proforma, pencairan EPS adalah pada 20%, dengan mengandaikan senario maksimum sebelum mengambil kira penggunaan hasil. Aset/saham ketara bersih boleh meningkat kepada 17 sen sesaham, manakala tunai bersih sesaham mungkin meningkat kepada 15 sen daripada 2 sen pada masa ini,” kata RHB.

Firma penyelidikan itu berkata walaupun terdapat cabaran inflasi semasa dan permintaan yang semakin lemah daripada ruang semikonduktor, terutamanya pada separuh pertama 2023, pengurusan Coraza kekal optimistik dengan berhati-hati dan akan terus meneroka peluang untuk mengembangkan portfolio sedia ada kepada pendedahan pelanggan yang lebih pelbagai.

“Kemenangan projek baharu daripada industri aeroangkasa, telekomunikasi dan instrumentasi akan membantu mengurangkan ketidaktentuan permintaan.

“Melangkah ke hadapan, margin mungkin bertambah baik daripada menstabilkan harga bahan mentah, kecekapan operasi, dan campuran produk yang menggalakkan, bersama-sama dengan pelaksanaan lulus kos yang berterusan,” katanya.

RHB berkata ramalannya tidak berubah, kecuali kesan kecil daripada mengubah andaian perbelanjaan modalnya.

“Kami menganggap pencairan senario maksimum daripada cadangan menyebabkan harga sasaran yang lebih rendah sebanyak 87 sen (adalah RM1.04), berdasarkan FY23F yang tidak berubah, pendapatan harga dicairkan sepenuhnya sebanyak 20 kali (diskaun kepada purata industri setara kira-kira 30 kali ganda) dan selepas menggunakan diskaun ESG (persekitaran, sosial dan tadbir urus) 2%, berdasarkan metodologi ESG proprietari kami.”