Wall St Week Ahead: Kebimbangan kemelesetan semakin merosot di bawah rali pasaran saham AS

NEW YORK: Kawasan sensitif ekonomi pasaran saham AS memberi amaran mengenai pertumbuhan, walaupun indeks ekuiti utama semakin tinggi.

S&P 500 meningkat 8.6% untuk tahun ini selepas memperoleh 1.5% pada bulan April, hasil daripada rali yang meruncing dari tahun ke tahun dalam saham Microsoft, Amazon dan Alphabet induk Google serta saham pertumbuhan dan teknologi lain yang menguasai wajaran berat dalam indeks yang lebih luas .

Walau bagaimanapun, di bawah permukaan, kawasan pasaran yang terikat dengan sentimen ekonomi seperti pengangkutan, semikonduktor dan saham bermodal kecil jatuh pada bulan April, manakala sektor yang dipanggil defensif menunjukkan prestasi yang lebih baik.

Pelabur menyebut semakin berhati-hati dalam kalangan peserta pasaran yang berdepan dengan pelbagai kebimbangan, daripada kebimbangan kemungkinan kegagalan AS pada musim panas ini kepada kebimbangan bahawa pengetatan monetari yang agresif oleh Rizab Persekutuan boleh membawa kepada kemelesetan.

“Orang ramai mula memposisikan diri dengan lebih defensif,” kata Aaron Dunn, ketua bersama pasukan ekuiti nilai di Eaton Vance. “Isyarat keseluruhan kepada saya ialah masih terdapat banyak ketakutan tentang kemelesetan dan kelemahan yang akan datang di bahagian belakang. tahun ini.”

Kawasan pasaran yang menunjukkan keretakan termasuk Russell 2000, indeks yang dihuni oleh syarikat yang lebih kecil dan tertumpu di dalam negara, yang turun 1.9% untuk bulan itu. Purata Pengangkutan Dow Jones, satu lagi penggerak kesihatan ekonomi, jatuh 2.9%.

Penurunan 7.3% dalam indeks Semikonduktor Philadelphia SE merupakan petanda yang membimbangkan, kerana kerepek terdapat di mana-mana dalam pelbagai produk. Indeks masih naik 18% untuk tahun ini.

Bank serantau juga goyah, dengan indeks Perbankan Serantau KBW turun 3.5% pada bulan April berikutan kekalahan minggu ini dalam saham First Republic Bank. Pada masa yang sama, keperluan asas pengguna dan penjagaan kesihatan, sektor yang digemari oleh pelabur pada masa yang tidak menentu, telah meningkat pada bulan lalu.

Pelabur akan memberi tumpuan kepada mesyuarat Fed minggu depan, dengan bank pusat dijangka mengumumkan kenaikan kadar 25 mata asas lagi pada hari Rabu. Sekumpulan pendapatan juga di atas dek, termasuk keputusan daripada Apple pada hari Khamis.

Walaupun S&P 500 telah menunjukkan daya tahan, hanya tujuh saham – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla Meta Platforms dan Nvidia – bertanggungjawab untuk lebih daripada 88% daripada keuntungan tahun sehingga kini pada Khamis, menurut Mike O’ Rourke, ketua strategi pasaran di Jones Trading.

“Sejujurnya, saya gementar,” kata James Ragan, pengarah penyelidikan pengurusan kekayaan di DA Davidson. “Nampaknya keuntungan pasaran tertumpu pada saham yang semakin sedikit dan itu mungkin tidak dapat bertahan terlalu lama.”

Ragan mengesyorkan pelanggan sektor pertahanan yang berlebihan berat badan seperti penjagaan kesihatan, staples dan utiliti. Walaupun hasil daripada megacap dan laporan ekonomi yang kukuh mendorong keyakinan di kalangan sesetengah pihak di Wall Street, yang lain memberi tumpuan kepada berita suram daripada syarikat di kawasan sensitif ekonomi.

Saham United Parcel Service jatuh 10% pada hari Selasa selepas firma penghantaran bungkusan terbesar di dunia menambat hasil tahunan pada bahagian bawah ramalannya dan memberi amaran tentang tekanan berterusan ke atas volum. Keesokan harinya, saham Old Dominion Freight Line juga turun 10% selepas firma trak itu terlepas anggaran suku tahunan untuk keuntungan dan hasil.

“Mereka bercakap tentang permintaan menurun dan mereka adalah syarikat perkapalan yang sangat penting,” kata Matt Maley, ketua strategi pasaran di Miller Tabak.

Kedua-dua saham adalah sebahagian daripada Purata Pengangkutan Dow Jones, yang turun 2.7% pada minggu itu dan turun 10% daripada paras tertinggi untuk tahun yang dicapai pada bulan Februari.

Maley mengesyorkan pelanggan memegang paras tunai yang lebih tinggi daripada biasa kerana kebimbangan tentang kemelesetan dan kerana aset yang lebih selamat kini mempunyai hasil yang lebih tinggi, sambil mengutamakan saham tenaga dan pertahanan.

Sudah tentu, tidak semua tanda menunjukkan kelemahan ekonomi dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Secara keseluruhan, pendapatan telah masuk lebih baik daripada yang dikhuatiri untuk suku pertama. Dengan hanya lebih separuh daripada S&P 500 telah dilaporkan, pendapatan semakin menurun 1.9% untuk suku pertama dari tempoh tahun sebelumnya, menurut Refinitiv. Itu adalah penurunan yang lebih kecil daripada penurunan 5.1% yang dijangkakan pada awal April.

Sementara itu, data pada Khamis menunjukkan pecutan dalam perbelanjaan pengguna pada suku pertama apabila keluaran dalam negara kasar AS meningkat pada kadar tahunan 1.1%.

“Sukar untuk mengalami kemelesetan apabila pendapatan pengguna meningkat, dan mereka berbelanja lebih untuk kedua-dua barangan dan perkhidmatan,” kata Yardeni Research dalam nota pada hari Jumaat. — Reuters