Pembeli menentukur semula rancangan import minyak susulan pemotongan bekalan OPEC+ yang mengejutkan

Kepedihan harga minyak mentah global yang tinggi dan bekalan yang lebih ketat adalah perkara terakhir yang diingini oleh pengimport minyak utama di Asia dan di tempat lain ketika banyak ekonomi yang bergantung kepada import menyaksikan pemulihan yang rapuh selepas pertumbuhan yang dilanda pandemik selama bertahun-tahun.

Tetapi pengurangan pengeluaran yang tidak dijangka yang diumumkan oleh OPEC dan sekutunya pada awal April telah membawa kebimbangan itu ke hadapan.

OPEC dan sekutunya berkata mereka merancang untuk membuat lebih daripada 1.6 juta b/d pengurangan pengeluaran sukarela, dengan sebahagian besar pengurangan itu bermula pada Mei dan berlanjutan sehingga akhir tahun. Arab Saudi dan Rusia akan mendahului dengan pengurangan sebanyak 500,000 tong setiap satu, diikuti oleh Iraq, UAE dan Kuwait.

Ini akan menyekat bekalan minyak lagi, mulai Mei, dalam langkah awal oleh OPEC+ untuk menyokong harga yang telah jatuh bulan lepas. Pemotongan OPEC+ kepada pengeluaran minyak tidak mengejutkan secara asasnya, tetapi cara OPEC+ berunding dan mengumumkan pemotongan itu, dan masanya, adalah tidak dijangka.

Ikrar terbaru untuk mengurangkan pengeluaran menjadikan jumlah pemotongan oleh OPEC+ kepada 3.66 juta b/d, pengurangan ketara bagi pasaran minyak.

Walaupun pemotongan kuota pengeluaran OPEC+ yang mengejut telah menaikkan harga minyak pada bulan April, ini telah meningkatkan kebimbangan bahawa bekalan akan mengetatkan lagi pada separuh kedua tahun ini dan merumitkan keputusan untuk bank pusat, terutamanya selepas krisis perbankan global baru-baru ini.

Ia juga bermakna lebih banyak persaingan dalam kalangan penapis di Asia – blok pengimport terbesar untuk minyak mentah daripada OPEC+ — terutamanya apabila permintaan minyak mentah dijangka meningkat selepas musim penyelenggaraan musim bunga.

Belum habis lagi

Pemotongan mengejut itu mungkin bukan sahaja mengubah aliran perdagangan tetapi juga meletakkan hubungan diplomatik yang rapuh dalam perhatian.

Walaupun pemotongan itu sepatutnya mencukupi untuk memenuhi objektif OPEC tetapi tidak begitu dramatik untuk mencetuskan pelepasan SPR AS, drama politik itu boleh menjadi lebih sengit menjelang mesyuarat OPEC+ 4 Jun, berpotensi termasuk cadangan anti-OPEC dan Saudi daripada Kongres AS jika “ pemotongan sukarela” tidak diterbalikkan sebelum musim pemanduan permintaan tinggi di AS.

S&P Global Commodity Insights menjangkakan harga minyak mentah Brent Bertarikh jangka pendek akan memuncak pada 2023 pada sekitar $90/b pada Julai-Ogos. Untuk tahun penuh, harga Brent Bertarikh dijangka purata $85.50/b, sebelum turun kepada purata $84/b pada 2024.

Bagi Asia, pemotongan pengeluaran secara mendadak oleh OPEC dan sekutunya mungkin mendorong penentukuran semula dalam strategi pembelian dan mencetuskan peningkatan persaingan untuk minyak mentah dari luar blok bekalan.

Walaupun pembeli terkemuka Asia seperti India dan China mungkin melihat impak bekalan yang agak kecil disebabkan oleh aliran berterusan minyak mentah Rusia sepanjang tahun lalu, apa yang lebih membimbangkan bagi Asia secara keseluruhan ialah jangkaan lonjakan harga minyak yang boleh mencetuskan inflasi.

“Harga minyak global yang lebih tinggi memberi kesan kepada inflasi kerana pengguna menghadapi kos tenaga yang lebih tinggi dan pengeluar berdepan kos input yang lebih tinggi. Kenaikan harga minyak pada S2 2022 merupakan faktor penting dalam memacu inflasi lebih tinggi di Asia sepanjang tahun ini,” kata S&P Penarafan Global Ahli Ekonomi Asia-Pasifik Vishrut Rana.

Sebelum kenaikan sepanjang bulan lalu, harga minyak global telah menurun dan menyumbang kepada beberapa disinflasi. Dengan kenaikan baru-baru ini, adalah dijangkakan terdapat sedikit tekanan menaik pada harga pengguna yang berurutan yang akan memperlahankan disinflasi yang berterusan.

S&P Global kini mengunjurkan permintaan minyak global berkembang sebanyak 2.2 juta b/d pada 2023, sedikit lebih rendah daripada unjuran bulan lepas, diikuti dengan keuntungan tambahan sebanyak 1.9 juta b/d pada 2024.

Lebih 70% daripada penambahan permintaan minyak global pada 2023 dijangka datang dari Asia, dengan China sahaja menyumbang lebih daripada 55% daripada pertumbuhan permintaan serantau.

Kebimbangan Asia yang tidak berkesudahan

Pembeli China juga agak bimbang, kerana pengguna minyak terbesar Asia itu dijangka melihat pemulihan permintaan yang dipercepatkan. Tetapi dalam jangka pendek, apabila musim penyelenggaraan China bermula, permintaan minyak mentah pada Q2 akan jatuh daripada paras tinggi yang dilihat pada Q1, sedikit mengimbangi faktor kenaikan harga.

Di India, penapis tidak terlalu bimbang tentang prospek bekalan kerana diskaun ke atas minyak mentah asal Rusia memberikan perlindungan yang mencukupi dan sedikit sebanyak mengimbangi kos insurans dan pengangkutan yang tinggi yang berkaitan dengan pembelian dan penghantaran minyak mentah Rusia.

Dengan minyak mentah Ural dari Russa yang mempunyai kualiti ujian yang serupa dengan gred minyak Timur Tengah dan kandungan sulfur rendah yang berfaedah berbanding dengan minyak mentah Timur Tengah API yang serupa, penapisan India telah menukar minyak mentah Timur Tengah kepada Ural untuk pemprosesan penapisan.

Untuk keperluan segera, penapis Asia yakin bahawa jangka masa mereka bekalan minyak mentah Timur Tengah tidak akan menurun secara drastik. Tetapi sebarang kenaikan harga minyak penanda aras langsung dan premium spot mentah Timur Tengah akan sekali lagi menjejaskan keyakinan pengguna Asia dan permintaan bahan api.

Asia setakat ini hanya mengalami kesan terhad daripada krisis perbankan baru-baru ini, dan permintaan minyak rantau ini dijangka pulih dengan kuat pada 2023, dengan China memberikan dorongan kepada pertumbuhan serantau apabila ia dibuka semula selepas penutupan pandemik yang berterusan sehingga akhir tahun lalu.

S&P Global menjangkakan permintaan minyak Asia berkembang sebanyak 1.6 juta b/d pada 2023, naik mendadak daripada 350,000 b/d pada 2022. Rantau ini dijangka menyumbang hampir tiga perempat daripada pertumbuhan permintaan minyak global pada 2023, meningkat daripada sedikit sebanyak 15% pada 2022.

Sama ada harga yang tinggi boleh menjejaskan kisah kebangkitan pertumbuhan di rantau ini adalah faktor yang pembuat dasar akan memerhatikan dengan teliti.

Sambit Mohanty ialah Penganalisis Tenaga Asia di S&P Global commodity Insights, menerajui liputan untuk Platts Oilgram News untuk rantau Asia-Pasifik. Sambit berpangkalan di Singapura dan mempunyai pengalaman lebih 25 tahun sebagai wartawan kanan dan editor yang menganalisis komoditi dan trend tenaga di rantau ini. Beliau memegang Ijazah Sarjana dalam Ekonomi Gunaan.