Gembar-gembur AI mula ‘berbau seperti era dot-com’

LONDON: Kemeriahan yang menyelubungi kecerdasan buatan (AI) telah mendorong banyak modal ke sudut kecil pasaran dalam masa yang sangat singkat, dan itu mempunyai implikasi untuk dana alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG) yang berteknologi tinggi.

Menurut James Penny, ketua pegawai pelaburan TAM Asset Management dan pelabur ESG veteran, suasana semasa mengingatkan hari-hari awal gelembung teknologi yang meletus pada tahun 2000 dan menghapuskan lebih daripada 70% daripada Nasdaq.

“Syarikat yang menyebut perkataan AI dalam pendapatan mereka melihat peningkatan harga saham mereka, dan itu berbau sangat seperti era dot-com,” Penny, yang melabur dalam dana dan bukannya secara langsung dalam saham, berkata dalam temu bual.

“Saya rasa pasaran sudah sedikit mengatasi skinya. Saya akan meletakkan kemungkinan yang lebih besar untuk ia turun dari sini.”

Perlumbaan untuk mendapatkan sekeping ledakan AI memasuki mod turbo bulan lepas, selepas Nvidia Corp memukau pasaran dengan satu set sasaran jualan yang mengejutkan walaupun ramalan penganalisis yang paling yakin.

Syarikat itu telah menambah hampir 30% kepada nilai pasarannya sejak pengumuman pada akhir Mei, membawa keuntungan tahun ini kepada lebih daripada 160% dan membantu Nasdaq menambah satu pertiga kepada nilainya.

Ia merupakan perkembangan yang membantu meningkatkan dana dengan mandat ESG, kerana portfolio ESG semakin bergantung pada teknologi untuk mengurangkan jejak karbon mereka tanpa mengorbankan pertumbuhan.

Analisis oleh Bloomberg Intelligence menunjukkan bahawa teknologi membentuk satu pertiga daripada saham pilihan dalam apa yang dipanggil dana Artikel 9, klasifikasi ESG tertinggi di Kesatuan Eropah.

Itulah sebahagian besar daripada semua sektor.

Kira-kira 1,300 dana berdaftar ESG memegang lebih daripada AS$20 bilion (RM92.4 bilion) dalam Nvidia sahaja, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Pada masa yang sama, terdapat subset pengurus dana ESG yang memasarkan diri mereka sebagai bertemakan AI, dengan Bloomberg mengenal pasti 20 pada awal Jun yang bersama-sama memegang kira-kira AS$8 bilion (RM37 bilion) dalam aset di bawah pengurusan.

Walaupun Nvidia membekalkan cip untuk pemprosesan AI, teknologi itu sendiri sedang dibangunkan oleh beberapa gergasi teknologi termasuk Microsoft Corp, Amazon.com Inc dan induk Google Alphabet Inc.

Pasaran untuk produk AI generatif, yang merujuk kepada alat seperti ChatGPT yang boleh mencipta kandungan seperti teks atau imej daripada gesaan, berpotensi untuk berkembang lebih daripada 40% setahun dan mencecah AS$1.3 trilion (RM6 trilion) dalam dekad akan datang , menurut penganalisis kanan Bloomberg Intelligence, Mandeep Singh.

Penny, yang mempunyai kira-kira sedekad pengalaman memilih aset berdasarkan keupayaan mereka untuk mengatasi prestasi dalam dunia yang semakin dibentuk oleh risiko alam sekitar dan sosial, berkata keinginan untuk terdedah kepada AI sebahagiannya memberi kesan kepada pertaruhan pramatang bahawa Rizab Persekutuan akan mula membalikkannya. kitaran kenaikan kadar faedah.

Dengan Amerika Syarikat bergelut dengan krisis perbankan serantau, “pasaran dengan cepat mempercepatkan ke dalam senario ini di mana pemotongan kadar akan berlaku tidak lama lagi kerana ini jelas bukti ekonomi retak,” kata Penny.

Itu “mendorong semakin banyak aliran masuk ke dalam pelaburan pertumbuhan.”

Berdasarkan latar belakang itu, “anda mempunyai aliran AI ini, yang benar-benar muncul entah dari mana,” dan kini “pasaran telah beralih kepada perlumbaan, seperti secara besar-besaran,” katanya.

Tetapi minat membeli telah disuap oleh “hanya beberapa sektor,” sebenarnya, hanya segelintir saham, kata Penny. Pada masa yang sama, masih terdapat risiko sebenar kemelesetan, katanya.

Jadi daripada menimbun nama AI yang sama yang dibeli oleh orang lain, Penny berkata dia mengikuti buku permainan lonjakan emas pada tahun 1800-an, apabila wang pintar itu tidak membuang masa mencari emas, tetapi melabur dalam alat yang diperlukan untuk menggali ia naik.

“Saya fikir anda akan melihat gelombang besar produk yang diterajui AI di pasaran dan kami akan melihatnya, tetapi anda perlu sangat selektif,” kata Penny.

“Saya akan kurang memfokuskan pada pengilang AI dan lebih kepada pengguna AI, jadi jenis strategi ‘pilih dan sekop”.

“Itulah” sentiasa di mana anda menemui syarikat fenomenal yang menyokong tema dan pergerakan itu, ” katanya.

Cip memori, yang penting untuk jenis aplikasi pembelajaran mendalam yang diperlukan untuk menyokong AI generatif, adalah satu bidang sedemikian, menurut analisis Bloomberg Intelligence yang memilih Samsung Electronics Co, SK Hynix Inc dan Micron Technology Inc.

Perisikan Bloomberg juga menunjukkan peranti ujian semikonduktor daripada Teradyne Inc yang berpangkalan di AS dan Advantest Corp of Japan sebagai saham yang berkemungkinan mendapat manfaat daripada kehebohan sekitar AI.

Dan memandangkan persekitaran semasa, matlamatnya adalah untuk tidak terlalu terdedah kepada sektor yang banyak bergantung pada kadar faedah rendah dan ekonomi yang kukuh, kata Penny.

“Apa yang menjana kemelesetan merobek status quo,” katanya. “Jadi seseorang harus berhati-hati dengan naratif pertumbuhan tinggi itu.” — Bloomberg