Kembalinya Meta Platforms kepada indeks pertumbuhan menyerlahkan penyegaran Russell tahunan

NEW YORK: Meta Platforms akan kembali kepada status sebelumnya sebagai saham pertumbuhan penuh selepas penyedia data kewangan FTSE Russell menamatkan rombakan tahunan komponen indeks sahamnya hari ini.

Apa yang dipanggil Russell Reconstitution adalah penting kerana ia menyebabkan pengurus portfolio berebut untuk menyesuaikan semula pegangan mereka agar lebih sejajar dengan penanda aras mereka – dan ia sering mengakibatkan salah satu hari dagangan saham paling berat dalam setahun.

Setiap tahun, FTSE Russell menyusun semula, atau menyegarkan semula, komponen merentas indeksnya, seperti indeks saham bermodal kecil Russell 2000 dan indeks Russell 1000 bagi nama bermodal besar.

Bersama-sama mereka membentuk indeks Russell 3000.

Terdapat juga indeks gaya seperti Russell 1000 Growth dan Russell 2000 Value. FTSE Russell berkata kira-kira AS$12.1 trilion (RM56.2 trilion) kini ditanda aras kepada indeks ekuiti Russell AS.

Penyegaran ini memaksa ramai pengurus dana untuk melaraskan portfolio mereka untuk mencerminkan wajaran dan komponen baharu.

Sifat berkaedah proses penyusunan semula, yang bermula pada akhir April tahun ini, juga mewujudkan permintaan tambahan untuk membeli dan menjual saham.

Sesetengah pelabur mungkin menggunakan kecairan tambahan untuk mengambil kesempatan daripada kehelan harga yang mungkin berlaku, terutamanya sebelum penyusunan semula selesai pada akhir minggu.

Goldman Sachs menganggarkan 23 saham akan ditambah kepada Russell 1000, 287 lagi akan dimasukkan ke dalam Russell 2000 dan 163 akan dikeluarkan daripada Russell 3000.

Salah satu perubahan yang lebih besar tahun ini ialah Meta Platforms pemilik Facebook, yang telah melonjak hampir 70% sejak penyusunan semula tahun lepas.

Ia sekali lagi akan dianggap pertumbuhan 100% selepas lencongan singkat tahun lepas dengan anjakan nilai yang besar.

FTSE Russell mendedahkan terlebih dahulu peraturannya untuk kemasukan dan sebarang perubahan dari tahun-tahun sebelumnya, membolehkan komuniti pelaburan untuk memproyeksikan, sebagai contoh, bahawa Meta akan dianggap sebagai saham pertumbuhan walaupun Russell Reconstitution tahunan masih belum dimuktamadkan.

FTSE Russell dimiliki oleh Kumpulan Bursa Saham London.

Saham pertumbuhan adalah yang dilihat sebagai mahal oleh metrik penilaian tetapi dijangka berkembang lebih cepat daripada kebanyakan syarikat, manakala saham bernilai dianggap murah berbanding dengan rakan sebaya mereka.

Saham boleh sebahagiannya dalam kedua-dua indeks pertumbuhan dan nilai berdasarkan kriteria Russell mengenai ciri-ciri termasuk pertumbuhan pendapatan dan penilaian.

Meta kini 84% nilai dan 16% pertumbuhan, menurut Goldman.

“Ia memberi cabaran kepada pengurus portfolio kerana ia pada asasnya mengunci pulangan penanda aras itu,” kata Bryant VanCronkhite, pengurus portfolio kanan di Allspring Global Investments di Menomonee Falls, Wisconsin.

VanCronkhite berkata ini boleh menimbulkan masalah bagi pengurus yang tidak memiliki Meta kerana penanda aras mereka kini akan mencerminkan keuntungan kukuh yang dicatatkan oleh saham sepanjang 12 bulan lalu.

“Jadi dari sudut prestasi relatif, ia menjadi satu cabaran apabila anda mempunyai pergerakan sebesar itu dalam saham individu,” katanya.

Kegilaan saat akhir

Syarikat lain yang dijangka mencapai wajaran pertumbuhan yang lebih besar termasuk Alphabet dan Salesforce induk Google. Antara Meta dan Alphabet, sektor perkhidmatan komunikasi dijangka menerima peningkatan wajaran terbesar dalam indeks pertumbuhan bermodal besar.

Sebahagian besar daripada sebab peralihan dalam Meta dan Alphabet adalah “pertumbuhan jualan lepas yang agak tinggi dan ramalan pertumbuhan jangka sederhana,” menurut jawatan daripada Catherine Yoshimoto, pengarah pengurusan produk di FTSE Russell.

Di hujung spektrum yang lain, Walmart berkemungkinan kekal pada nilai 100% manakala perindustrian, asas pengguna dan tenaga dijangka mewakili beberapa langkah terbesar daripada pertumbuhan kepada nilai.

“Indeks pertumbuhan kelihatan lebih seperti penanda aras pertumbuhan dan indeks nilai kelihatan lebih seperti indeks nilai kitaran,” kata Steven DeSanctis, penganalisis ekuiti di Jefferies di New York.

“Anda telah kembali ke bulatan penuh, dengan beberapa putaran.”

Memandangkan jumlah yang ditanda aras kepada indeks Russell dan bilangan saham yang terlibat, sesi perdagangan penyusunan semula selalunya menghasilkan volum yang sangat banyak, dengan kebanyakannya datang dalam beberapa minit sebelum loceng penutupan.

Semasa penyusunan semula 2022, Nasdaq berkata rekod 3.31 bilion saham mewakili AS$63.8 bilion (RM296 bilion) di seluruh saham tersenarai Nasdaq didagangkan dalam 2.04 saat semasa “Closing Cross” bursa itu.

Oleh itu, kedua-dua Bursa Saham Nasdaq dan New York meletakkan langkah-langkah kontingensi sekiranya berlaku keadaan pasaran yang luar biasa.

Tetapi sesetengah pengurus lebih suka berdiam diri di saat-saat akhir sebelum penyusunan semula dimuktamadkan, disebabkan potensi terkehel harga.

“Ia adalah satu langkah yang tidak berdasarkan asas asas syarikat dan sebagai pengurus aktif, anda mengubah pandangan anda,” kata Thomas Martin, pengurus portfolio kanan di Globalt Investments di Atlanta.

“Anda mahu mengekalkan berat relatif anda sama,” katanya, sambil menambah bahawa ini lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. — Reuters