BeritaKini.biz Berita Viral Terkini di Malaysia
KUALA LUMPUR: RAM Rating Services Bhd (RAM Ratings) mengesahkan penarafan AA/Stable bagi program sukuk ijarah Tanjung Bin Power Sdn Bhd bernilai RM4.5 bilion memandangkan prestasi operasi yang memuaskan loji janakuasa arang batu 2,100 megawatt (MW).
Dalam satu kenyataan hari ini, RAM Ratings berkata perjanjian pembelian kuasa (PPA) Tanjung Bin Power yang menguntungkan dengan syarikat asing tunggal Tenaga Nasional Bhd (TNB) menyokong profil perniagaannya yang kukuh.
“Bagaimanapun, risiko kawal selia dan projek tunggal adalah wujud untuk syarikat, seperti juga pengeluar kuasa bebas yang lain,” katanya.
RAM Ratings berkata Tanjung Bin Power pada 2022 telah merekodkan kerugian kecil dalam pembayaran kapasiti tersedia (ACP) kurang daripada satu peratus daripada ACP setahun penuh disebabkan oleh peningkatan pemadaman paksa yang menamatkan rekod prestasi operasi yang teguh loji itu sejak 2015.
“ACP diperoleh daripada 85 peratus daripada kadar kapasiti kewangan (CRF) syarikat — tarif asas yang menggariskan pendapatannya. Peningkatan gangguan itu diperlukan terutamanya oleh isu dandang,” katanya.
Agensi penarafan itu berkata bahawa Tanjung Bin Power terus memperoleh bayaran penggunaan harian tambahan, disokong oleh baki 15 peratus daripada CRFnya, pada tahun kewangan 2022 (FY 2022).
“Di belakang baik pulih besar-besaran pada 2022 dan pemadaman yang dirancang dilanjutkan pada 2019, Tanjung Bin Power melanggar sasaran purata ketersediaan kontrak di bawah PPA untuk blok tahun kontrak baru-baru ini (2019-2022).
“Ini mengakibatkan pembayaran sasaran ketersediaan kecil pada 2023, yang tidak dijangka menjejaskan aliran tunai syarikat,” katanya.
RAM Ratings berkata pada tarikh pembayaran balik sukuk pada 16 Ogos 2022, nisbah perlindungan perkhidmatan kewangan syarikat (FSCR, dengan baki tunai, selepas pengagihan) berada pada 3.43 kali, lebih rendah sedikit daripada unjuran.
Ia berkata ini sebahagian besarnya disebabkan oleh penurunan dalam rizab tunai daripada RM1.96 bilion kepada RM687.98 juta pada akhir Disember 2022, memandangkan keperluan modal kerja yang lebih tinggi disebabkan oleh kenaikan harga arang batu dan kutipan tertunda pada TK2022.
“Bagaimanapun, jangkaan penyederhanaan harga arang batu dijangka memulihkan modal kerja dan menormalkan rizab tunai.
“Melangkah ke hadapan, kami menjangkakan syarikat akan mendaftarkan FSCR tahunan (tanpa baki tunai) kurang daripada satu kali, menunjukkan pergantungan pada baki tunai dibawa ke hadapan untuk memenuhi obligasi sukuk,” katanya.
RAM Ratings berkata bahawa Tanjung Bin Power mungkin memilih untuk membayar dividen kepada pemegang saham jika ia memenuhi perjanjian pengagihan di bawah urus niaga, yang termasuk mengekalkan FSCR (dengan baki tunai) sekurang-kurangnya 1.65 kali selepas pengagihan.
“Unjuran aliran tunai tertekan kami (yang dianggap sebagai pembayaran pengagihan yang lebih rendah, antara andaian lain) menunjukkan bahawa syarikat akan dapat mencapai FSCR tahunan minimum dan purata masing-masing (dengan baki tunai, selepas pengagihan) sebanyak 1.65 kali dan 2.39 kali semasa tempoh sukuk itu,” tambahnya. – BK
