Spekulasi BoJ kacau di Tokyo apabila pedagang menimbang perubahan dasar Julai

TOKYO: Tersembunyi di bawah gegaran dalam pasaran bon dan mata wang global adalah timbul rasa berhati-hati tentang kemungkinan Bank of Japan (BoJ) boleh mengubah dasar kawalan keluk hasil (YCC) pada akhir Julai.

Bon Jepun penanda aras terbukti tahan terhadap rali di seluruh dunia, dicetuskan oleh kelembutan dalam harga AS dan data buruh.

Kadar swap sepuluh tahun, popular dengan dana antarabangsa, telah meningkat jauh melebihi siling bank pusat untuk hasil yang setara.

Dan kedudukan dalam yen mata pada kenaikan selanjutnya untuk mata wang tertekan baru-baru ini, walaupun jika peniaga penutupan pendek bertanggungjawab untuk mencetuskan lantunan Julainya.

Itu adalah petanda bahawa sekurang-kurangnya beberapa pemain pasaran berpendapat BoJ mungkin memilih untuk membentuk semula dasar menahan hasil 10 tahun untuk membantu meningkatkan ekonomi yang sudah menunjukkan tanda-tanda peningkatan harga dan arah aliran gaji.

“Pergerakan pasaran menuju ke mesyuarat Julai adalah sangat penting untuk keputusan dasar BoJ,” kata Nobuyasu Atago, ketua ekonomi di Ichiyoshi Securities dan bekas pegawai BoJ.

“Adalah jelas bahawa penormalan dasar tidak akan berlaku dalam masa terdekat, tetapi BoJ mengekalkan pilihannya terbuka untuk pelarasan YCC.”

Walaupun tiada tanda tekanan yang dialami pasaran bon Jepun pada awal tahun 2023, hasil 10 tahun telah mengenepi kembali ke arah garis 0.5% BoJ dalam pasir. Swap 10 tahun mencecah paras tertinggi sejak Mac pada hari Rabu pada 0.7%.

Dalam temu bual dengan media tempatan baru-baru ini, timbalan gabenor BoJ Shinichi Uchida, seorang arkitek dasar utama selama lebih sedekad, tidak menolak YCC yang diubah suai.

Selain itu, beliau menyatakan bahawa menaikkan kadar faedah negatif tidak menjadi persoalan buat sementara waktu.

“Terdapat lebih banyak spekulasi mengenai pertemuan ini daripada yang lalu,” tulis ahli strategi Societe Generale Kit Juckes dan Olivier Korber dalam nota kepada pelanggan.

“Apa yang tidak ada, ialah menolak spekulasi perubahan kepada YCC, seperti yang berlaku sebelum mesyuarat terakhir.”

Keputusan dasar BoJ seterusnya adalah pada penghujung mesyuarat dua hari pada 28 Julai.

Satu perbezaan ketara antara gelombang spekulasi perubahan dasar tahun lepas dan tahun ini ialah kekuatan data ekonomi di Jepun.

Inflasi kekal lebih tinggi daripada ramalan manakala satu ukuran gaji Jepun, komponen penting dalam pemikiran BoJ, meningkat paling pantas sejak 1995, satu laporan kerajaan menunjukkan minggu lepas. — Bloomberg