Filipina berdepan laluan sukar untuk mendapatkan dana kekayaan

MANILA: Presiden Filipina Ferdinand Marcos Jr telah menggubal langkah mewujudkan apa yang akan menjadi dana kekayaan berdaulat pertama negara yang dibayangkan untuk membantu meningkatkan lagi salah satu ekonomi paling pesat berkembang di Asia.

Bagi penyokongnya, Dana Pelaburan Maharlika adalah “kenderaan untuk pertumbuhan” dengan menyalurkan dana daripada bank negara dan syarikat milik kerajaan ke dalam pelaburan dan perbelanjaan infrastruktur.

Bagi pengkritiknya, dana yang sedang ditubuhkan di tengah-tengah pertumbuhan yang sederhana, defisit bajet yang lebih luas dan prospek global yang goyah hanya menimbulkan lebih banyak risiko.

Sesetengah ahli akademik dan penganalisis mempersoalkan matlamat, masa dan potensi kesannya terhadap tabung awam. Mereka juga menandakan ancaman campur tangan politik dan rasuah, walaupun jaminan daripada pegawai kabinet bahawa dana itu mempunyai perlindungan yang mencukupi.

Marcos sendiri meredakan kebimbangan bahawa dana kekayaan itu akan digunakan untuk kepentingan politik dan peribadi.

“Adakah anda benar-benar fikir kami akan menggunakan dana ini untuk membeli kereta mewah dan kapal layar besar? Ia membuatkan saya ketawa kerana ia jauh dari kebenaran,” katanya dalam ucapan selepas menandatangani undang-undang.

Berikut ialah perkara penting yang perlu diperhatikan dalam beberapa bulan akan datang apabila negara Asia Tenggara itu menubuhkan dana pelaburan, berdasarkan langkah yang diluluskan oleh Kongres.

Sebuah badan korporat BK Maharlika Investment Corp akan menguruskan dana tersebut.

Setiausaha kewangan akan berkhidmat sebagai pengerusi ex-officio, manakala ketua pegawai eksekutif dana akan dipilih oleh presiden.

Lima lagi lantikan presiden dan presiden Land Bank of the Philippines dan Development Bank of the Philippines akan membentuk selebihnya daripada sembilan ahli lembaga itu.

Marcos telah memberi jaminan bahawa dana itu akan diuruskan secara profesional, sambil menambah bahawa kunci kejayaannya adalah pengurusannya. Dia juga berkata dia akan memanfaatkan wang yang “baik” dan pengurus kewangan untuk dana itu.

Ketua bank pusat negara ketika itu, Felipe Medalla tahun lepas menyatakan risiko bahawa dana Maharlika boleh berakhir seperti dana pelaburan negara Malaysia yang tercemar skandal 1MDB jika tidak ditadbir dengan betul, walaupun dia akhirnya menyokong rancangan itu.

Maharlika Investment Corp mempunyai stok modal dibenarkan sebanyak 500 bilion peso (AS$9.2 bilion atau RM41.79 bilion), dibahagikan kepada lima bilion saham.

Tiga perempat daripada ini akan menjadi saham biasa yang dilanggan oleh kerajaan negara. Selebihnya akan menjadi saham pilihan yang tersedia untuk langganan oleh agensi negeri, syarikat dan institusi kewangan.

Bagi modal benih dana itu, Bank Tanah dan Bank Pembangunan, kedua-duanya milik kerajaan, masing-masing akan mengeluarkan 50 bilion peso (RM4.17 bilion) dan 25 bilion peso (RM2.08 bilion).

Kerajaan negara akan menyediakan 50 bilion peso lagi (RM4.17 bilion), dan ia mungkin menyumbang sumbangannya kepada dana kekayaan daripada hasil penswastaan ​​dan pendapatan agensi perjudian.

Bangko Sentral ng Pilipinas akan menyumbangkan semua dividen yang diisytiharkan kepada dua tahun pertama dana kekayaan itu. Ini mungkin melambatkan permodalan semula bank pusat, yang bertujuan untuk memastikan harga dan kestabilan kewangan, yang merupakan mandatnya.

Bank pusat boleh “dengan mudah mengambil” penangguhan dengan kunci kira-kira yang kukuh, kata gabenornya pada bulan Februari. Jangkakan pasaran memantau dengan teliti jika kelewatan sedemikian akan memberi kesan yang bermakna.

Bon yang dikeluarkan oleh Maharlika Investment Corp tidak akan dijamin oleh kerajaan negara sebaliknya akan dijamin oleh asetnya sendiri.

Bon-bon ini akan membayar kadar faedah yang lebih tinggi daripada bil perbendaharaan yang dikeluarkan oleh negara, diterjemahkan kepada hasil yang lebih gemuk untuk pelabur.

Sebaliknya, dana termasuk hasil bon bertujuan untuk dilaburkan dalam pelbagai aset, termasuk mata wang asing, instrumen pendapatan tetap, bon korporat domestik dan asing, usaha sama, penggabungan dan pemerolehan, hartanah dan projek infrastruktur, setiausaha kewangan Benjamin Benjamin. Diokno telah berkata. Bagaimana pelaburan sebenarnya menjadi kenyataan boleh mempercepatkan atau memperlahankan pertumbuhan.

Bagaimana pengurus dana akan menjalankan strategi pelaburan jangka panjang mereka dan peruntukan aset tertentu juga patut diperhatikan.

Dana kekayaan lain di rantau ini menunjukkan risiko kerugian yang diwaspadai oleh sesetengah pengkritik. Pelabur milik negara Singapura Temasek Holdings Pte dan GIC Pte adalah antara penyumbang terbesar kepada belanjawan negara mereka.

Tetapi awal bulan ini, Temasek melaporkan prestasi terburuknya dalam tempoh tujuh tahun. Firma itu, dengan aset S$382 bilion (AS$289 bilion atau RM1.31 trilion) mencatatkan jumlah pulangan pemegang saham tolak 5.07% bagi tahun berakhir 31 Mac, terutamanya disebabkan oleh kemerosotan dalam penilaian ekuiti.

Undang-undang baharu Filipina melarang syarikat negeri yang menyediakan keselamatan sosial dan insurans kesihatan awam daripada menyumbang kepada permodalan dana, berikutan tindak balas orang ramai terhadap rancangan awal untuk memanfaatkan dana pencen.

Ini termasuk dana pencen negara Sistem Keselamatan Sosial dan Sistem Insurans Perkhidmatan Kerajaan, Philippine Health Insurance Corp dan Dana Bersama Pembangunan Rumah.

Beberapa ahli ekonomi, termasuk bekas timbalan gabenor bank pusat Diwa Guinigundo, memberi amaran bahawa rancangan persaraan pekerja masih boleh berisiko.

Beliau berkata, walaupun wang daripada dana pencen tidak akan digunakan sebagai dana benih, jika lembaga mereka meluluskannya, mereka mungkin masih melabur dalam dana itu.

Pengurus ekonomi Marcos berkata dana kekayaan itu akan mematuhi perlindungan antarabangsa, dan akan tertakluk kepada audit dalaman, luaran dan kerajaan. — Bloomberg