Analisis Bank ialah Twitter deal escape hatch yang Musk akan bergelut
Analisis Bank ialah Twitter deal escape hatch yang Musk akan bergelut

Analisis: Bank ialah Twitter-deal escape hatch yang Musk akan bergelut

(Reuters) – Bank-bank yang bersetuju untuk membiayai pengambilalihan Elon Musk sebanyak $44 bilion bagi Twitter Inc mempunyai insentif kewangan untuk membantu orang terkaya di dunia itu pergi tetapi akan menghadapi kemungkinan undang-undang yang panjang, menurut orang yang rapat dengan perjanjian itu dan pakar undang-undang korporat.

Twitter telah menyaman Musk untuk memaksanya menyelesaikan transaksi itu, menolak dakwaannya bahawa syarikat yang berpangkalan di San Francisco itu mengelirukannya mengenai jumlah akaun spam di platform media sosialnya sebagai penyesalan pembeli berikutan kejatuhan dalam saham teknologi.

Mahkamah Chancery Delaware, di mana pertikaian antara kedua-dua pihak sedang dibicarakan, telah menetapkan sekatan yang tinggi untuk pemeroleh dibenarkan untuk meninggalkan perjanjian mereka, dan kebanyakan pakar undang-undang berkata hujah dalam kes itu memihak kepada Twitter.

Namun terdapat satu senario di mana Musk akan dibenarkan untuk meninggalkan pemerolehan dengan membayar Twitter hanya $1 bilion yuran pecah, mengikut syarat kontrak mereka. Pembiayaan bank $13 bilionnya untuk perjanjian itu perlu runtuh.

Enggan membiayai perjanjian itu akan menjejaskan reputasi bank dalam pasaran untuk penggabungan dan pengambilalihan sebagai sumber hutang yang boleh dipercayai. Bagaimanapun, bank akan mempunyai sekurang-kurangnya dua sebab untuk membantu Musk keluar daripada pengambilalihan itu, kata tiga sumber yang rapat dengan perjanjian itu.

Bank-bank berpeluang memperoleh yuran yang lumayan daripada perniagaan perniagaan Musk seperti pembuat kereta elektrik Tesla Inc dan syarikat roket angkasa Space, dengan syarat mereka terus memihak kepadanya.

Mereka juga berdepan prospek kerugian ratusan juta dolar jika Musk terpaksa menyelesaikan perjanjian itu, kata sumber itu. Ini kerana, seperti setiap pemerolehan besar, bank perlu menjual hutang untuk mendapatkannya daripada buku mereka.

Mereka akan bergelut untuk menarik pelabur memandangkan kemerosotan dalam poket pasaran hutang sejak perjanjian itu ditandatangani pada April, dan hakikat bahawa Musk akan dilihat sebagai pembeli yang tidak mahu syarikat itu, kata sumber itu. Bank-bank kemudiannya akan menghadapi prospek menjual hutang itu dengan kerugian.

Tidak jelas sama ada bank yang bersetuju untuk membiayai pengambilalihan itu — Morgan Stanley, Bank of America Corp, Barclays Plc, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc, BNP Paribas SA, Mizuho Financial Group Inc dan Societe Generale SA — akan cuba untuk keluar daripada perjanjian itu.

Bank-bank itu menunggu hasil pertikaian undang-undang antara Musk dan Twitter sebelum membuat sebarang keputusan, menurut sumber. Perbicaraan dijadualkan bermula pada Oktober.

Jurucakap Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, Mitsubishi dan Mizuho enggan mengulas, manakala BNP Paribas dan Societe Generale tidak segera menjawab permintaan untuk mendapatkan komen.

Terdapat tangkapan ke bank yang berfungsi sebagai pintu keluar Musk. Dia perlu menunjukkan di mahkamah bahawa bank-bank enggan menunaikan komitmen hutang mereka walaupun telah berusaha sedaya upaya, menurut syarat hubungan perjanjiannya dengan Twitter.

Ini akan mencabar untuk dibuktikan memandangkan kenyataan awam Musk terhadap perjanjian itu serta komunikasi peribadi antara Musk dan bank-bank yang Twitter mungkin mendedahkan dalam permintaannya untuk maklumat, empat peguam korporat dan profesor yang ditemu bual oleh Reuters.

“Musk perlu meyakinkan hakim bahawa dia tidak bertanggungjawab ke atas pembiayaan bank yang gagal. Itu sukar untuk ditunjukkan, ia memerlukan tahap kecekapan yang tinggi daripadanya dan bank,” kata profesor Sekolah Undang-undang Columbia Eric Talley.

Wakil Musk dan Twitter tidak menjawab permintaan untuk komen.

HUNTSMAN PRECEDENT

Walaupun bank boleh menunjukkan bahawa mereka tidak bertindak atas perintah Musk, mereka akan mendapati sukar untuk keluar daripada perjanjian Twitter, kata pakar undang-undang. Mereka merujuk kepada kes pembuat bahan kimia Hunstman Corp, yang pada 2008 menyaman bank-bank yang menjauhkan diri daripada membiayai jualan $6.5 kepada Hexion Specialty Chemicals.

Hexion, yang dimiliki oleh firma ekuiti swasta Apollo Global Management Inc, meninggalkan perjanjian itu selepas kekayaan Huntsman merosot, tetapi hakim Delaware memutuskan bahawa urus niaga itu perlu diteruskan. Kedua-dua bank yang membiayai perjanjian itu, Credit Suisse Group AG dan Deutsche Bank AG, kemudian enggan membiayainya, dengan alasan syarikat gabungan itu akan muflis.

Huntsman menyaman bank dan, seminggu selepas perbicaraan, mereka menyelesaikannya. Bank-bank bersetuju dengan pembayaran tunai $620 juta dan penyediaan talian kredit $1.1 bilion kepada Hunstman, yang juga telah memperoleh bayaran penyelesaian $1 bilion daripada Apollo sebelum ini.

Bank-bank yang menolak untuk membiayai perjanjian Musk juga perlu menunjukkan bahawa Twitter akan menjadi muflis jika pemerolehan itu berlaku, atau syarat komitmen hutang mereka dilanggar entah bagaimana, tahap tinggi berdasarkan dokumen perjanjian yang telah didedahkan kepada umum, pakar undang-undang berkata.

“Sekiranya bank cuba untuk keluar daripada perjanjian itu, mereka akan menghadapi perjuangan yang sama seperti yang dilakukan Musk, di mana Twitter mempunyai hujah undang-undang yang lebih baik,” kata Eleazer Klein, pengerusi bersama firma guaman Schulte Roth & Zabel LLP. , kumpulan pemerolehan dan sekuriti.

(Laporan oleh Anirban Sen dan Greg Roumeliotis di New York; Laporan tambahan oleh Krystal Hu di Los Angeles; Penyuntingan oleh Kim Coghill)

Sila Baca Juga

Firma e dagang Afrika Jumia berkata ia melepasi kerugian puncak saham

Firma e-dagang Afrika Jumia berkata ia melepasi kerugian puncak, saham melonjak

(Reuters) – Firma e-dagang Afrika Jumia Technologies berkata pada hari Rabu ia melepasi kerugian puncak …