Bersedia untuk lantunan | Bintang

PETALING JAYA: Pasaran ekuiti mungkin matang untuk lantunan semula dalam tempoh enam bulan akan datang, memandangkan nilai mendalam yang muncul berikutan penjualan besar pada separuh pertama 2023.

Ditutup pada 1,376 mata pada Jumaat lepas, penanda aras FBM KLCI berlegar pada paras terendah lapan bulan dan telah merosot kira-kira 7.1% sejak permulaan 2023.

Pada tahap ini, pasaran ekuiti tempatan dinilai sekitar 15 kali anggaran pendapatan penanda aras pada 2023, dan 14 kali ganda daripada 2024. Penanda aras itu juga ditutup lebih rendah untuk suku kedua berturut-turut.

Penganalisis percaya sentimen penurunan harga di bursa tempatan boleh berlarutan sekurang-kurangnya untuk beberapa bulan lagi kerana kes pelaburan untuk pemulihan cepat kurang.

KLIK UNTUK BESARKAN

Nixon Wong, ketua pegawai pelaburan di Tradeview Capital, berkata suku kedua (S2) agak diredam dengan pemangkin positif yang terhad dan kebimbangan berlarutan mengenai keputusan pilihan raya negeri yang semakin hampir.

Keputusan korporat yang agak mengecewakan yang dilaporkan pada bulan April hingga Mei juga tidak membantu, dan menambahkan lagi sentimen pelaburan yang lemah pada suku tersebut.

“Dengan pilihan raya negeri, yang akan mendominasi separuh pertama S3, kami percaya pasaran masih berada dalam keadaan suram sehingga keputusan jelas dilihat selepas pilihan raya. Selepas itu, kami berkemungkinan akan melihat pemulihan yang positif memandangkan risiko politik akan berada di belakang kami, pada pandangan kami,” katanya kepada StarBiz.

Wong percaya ringgit yang lemah sebahagiannya disebabkan oleh kekuatan dolar AS, yang beliau percaya mungkin memuncak dalam masa terdekat, apabila ekonomi AS mula perlahan dan kenaikan kadar Rizab Persekutuan (Fed) dijeda, dan akan menyaksikan sedikit aliran masuk kembali ke Malaysia kerana mata wang itu mungkin dilihat sebagai kurang nilai.

Sebarang peningkatan berat indeks tempatan perlu dilakukan oleh dana tempatan, kerana pengurus dana asing berkemungkinan akan kekal kekurangan bersih di pasaran tempatan dan memberi tumpuan kepada pasaran Asia yang lain, menurut pengurus dana global Schroders.

Dionne Cheung, pengarah pelaburan bersekutu, ekuiti Asia ex-Jepun di Schroders Investment Management (Hong Kong) Ltd, berkata prestasi pasaran saham tempatan berbanding pasaran serantau tidak begitu baik, memandangkan perhatian pelabur pada 2023 telah berada di peringkat terendah kitaran teknologi. dan China membuka semula tema.

Puncak kitaran teknologi adalah sebab pasaran teknologi tinggi seperti Taiwan dan Korea Selatan telah mendahului tahun ini, manakala pembukaan semula China telah meleset daripada jangkaan pelabur.

“Bagi Malaysia, kami tidak melihat sebarang pemangkin kerana kami tahu pertumbuhan keluaran dalam negara kasar pada separuh kedua tahun ini akan jauh lebih rendah disebabkan asas yang tinggi daripada tempoh yang sama tahun lepas.

“Jadi separuh masa kedua akan menjadi agak mencabar bagi Malaysia kerana anda mempunyai asas perbandingan yang tinggi dan tidak begitu menarik untuk pelabur.

“Mereka boleh meletakkan wang di Taiwan dan Korea Selatan kerana mereka boleh mengharapkan pemulihan teknologi, atau di Hong Kong atau China di mana anda boleh mengharapkan lebih banyak rangsangan manakala Indonesia dan India kekal menarik.

Pasaran Asean berada di peringkat akhir pemulihan kitaran dan ke hadapan tidak boleh menikmati asas yang rendah tetapi mempunyai persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi. Jadi secara relatifnya, Malaysia malah Thailand, tidak menarik berbanding pasaran Asia yang lain. Akhirnya ringgit agak lemah yang menjadikan kes pelaburan kurang menarik tahun ini,” katanya.

Namun begitu, Wong berhasrat untuk memerhatikan sektor pengeluaran teknologi dan perindustrian memandangkan prestasi relatif kurang tahun setakat ini berbanding sektor lain.

“Ia masih merupakan pasaran dagangan, justeru mengekalkan pendekatan seimbang di mana mempunyai kedua-dua hasil dividen (sebagai sokongan menurun) di samping nama pertumbuhan untuk memanfaatkan potensi pemulihan dari sudut pandangan ekonomi China dan pemulihan penilaian bursa tempatan,” katanya berkata.

Menurut Kenanga Research, paras Bursa Malaysia kini bersamaan dengan penilaian terendah semasa masa bukan krisis dan mewakili mata terendah sejak krisis hutang kerajaan Eropah lebih sedekad lalu.

Oleh itu, pembrokeran memanggil bahagian bawah untuk pasaran ekuiti Malaysia. Ia melihat potensi untuk melantun semula, dengan FBM KLCI dijangka berakhir tahun ini pada 1,480 mata berdasarkan 16 kali anggaran pendapatan 2023, dan 15 kali ganda daripada 2024.

“Kami percaya prestasi rendah pasaran tempatan yang ketara dari tahun ke tahun itu sendiri sudah menjamin permainan mengejar,” tulis Kenanga Research dalam laporan strategi pelaburannya baru-baru ini.

Ia menyatakan penilaian untuk sasaran FBM KLCI penghujung 2023 datang pada diskaun kepada purata sejarah lima tahun pasaran sebanyak 18 kali ganda pendapatan untuk mencerminkan pemampatan penilaian ekuiti disebabkan dasar monetari yang lebih ketat oleh pembuat dasar utama di seluruh dunia dalam jangka pendek.

“Walaupun kami percaya pasaran tempatan telah mencapai titik terendah, ia lebih berkemungkinan untuk keluar dari kesusahan di bawah dua keadaan, iaitu pivot dovish oleh Rizab Persekutuan AS (Fed), dan hasil mesra pasaran bagi enam negeri yang akan datang. pilihan raya,” jelas Kenanga Research.

“Pasaran global telah meningkat setakat tahun ini didorong oleh jangkaan penamatan kitaran kenaikan kadar di AS, dan pada tahap tertentu, kegilaan Kepintaran Buatan. Bagaimanapun, bursa tempatan kami telah menyelesaikan perkara ini,” tambahnya.

Kenanga Research menegaskan bahawa pivot dovish oleh Fed berpotensi memacu pasaran global untuk naik satu lagi, yang akhirnya boleh memberi inspirasi kepada aliran menaik yang lebih mampan dalam pasaran saham tempatan.

Rumah penyelidikan itu mempunyai hasil yang “mesra pasaran” daripada pilihan raya yang akan datang kerana keputusan itu tidak akan mengganggu kestabilan politik semasa, atau lebih khusus, menghakis keyakinan rakan kongsi kerajaan perpaduan di bawah kepimpinan Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim.

“Dengan mengandaikan keputusan pilihan raya negeri yang ‘mesra pasaran’, kerajaan perpaduan kemudiannya akan dapat mempercepatkan pembaharuan dasarnya,” kata Kenanga Research.

“Pelan rasionalisasi subsidi yang difikirkan dengan teliti dan pengenalan semula beberapa bentuk cukai penggunaan untuk meluaskan asas cukai boleh mencetuskan penarafan semula pasaran tempatan kerana ia akan mengukuhkan kemampanan fiskal jangka panjang negara,” ia tambah.

Kenanga Research mengesyorkan bank dan syarikat telekomunikasi (telco) dan syarikat perladangan untuk bermain nilai.

“Kami percaya penjualan saham perbankan pada separuh pertama 2023 susulan krisis perbankan di AS dan Eropah adalah tidak wajar,” katanya.

“Kami menyukai syarikat telekomunikasi kerana daya tahan pendapatan mereka dengan perkhidmatan telekomunikasi yang telah berkembang menjadi keperluan asas kehidupan moden. Kami melihat situasi risiko-dan-ganjaran oportunistik dalam stok perladangan berdasarkan risiko penurunannya yang dilindungi dengan baik oleh nilai aset, tetapi ganjaran naik yang luar biasa jika fenomena cuaca El Nino semasa ternyata menjadi kuat,” tambahnya.

Sementara itu, Kenanga Research berkata ia akan menjangkakan pemulihan ketara sektor pembinaan pada separuh kedua 2023, disokong oleh pelancaran projek Transit Aliran Massa 3 RM45 bilion dan enam projek tebatan banjir bernilai RM13 bilion dan pembinaan sektor swasta yang rancak. pasaran disokong dengan membina pekerjaan untuk faundri semikonduktor baharu dan pusat data.

Ia juga positif pada sektor automotif berdasarkan keyakinan pengguna yang kukuh dan minat belian yang tertarik dengan model baharu yang menarik.