Bolehkah pilihan raya umum mencetuskan kenaikan pasaran
Bolehkah pilihan raya umum mencetuskan kenaikan pasaran

Bolehkah pilihan raya umum mencetuskan kenaikan pasaran?

SEJAK 2014, pasaran saham Malaysia nampaknya terperangkap dalam sumpahan, melihat bagaimana indeks cip biru dan topi kecil telah berjuang dengan tidak berjaya untuk kembali ke tahap tertinggi sebelumnya.

Sebaliknya, Indeks MSCI Dunia dan Indeks Pasaran Muncul MSCI telah melonjak ke paras tertinggi baru sejak tahun 2014 dengan pertumbuhan tahunan dua digit selama bertahun-tahun.

Selama bertahun-tahun, Bursa Malaysia terjejas oleh aliran keluar dana asing yang berterusan, terutamanya sejak kontroversi 1Malaysia Development Bhd, yang semakin teruk oleh ketidaktentuan politik domestik.

Penyenaraian baru di Pasar Utama dan Ace juga berkurang dalam dekad yang lalu. Pada tahun 2019, sebelum pandemi, hanya 15 penawaran awam awal (IPO) dilakukan di kedua pasar berbanding dengan 29 penyenaraian pada tahun 2010.

Bukan hanya itu, mega-IPO dalam dekad yang lalu sebagian besar gagal memberi kesan walaupun menjadi berita utama sebelum disenaraikan. Kes klasik ialah FGV Holdings Bhd, yang disebut-sebut sebagai IPO kedua terbesar di dunia pada tahun 2012.

Saham mengalami kejatuhan drastik sejak penyenaraiannya dan tidak pernah pulih ke tahap 2012. Pada masa ini, ia diperdagangkan pada harga kurang dari satu pertiga daripada harga IPOnya.

Bursa Malaysia juga bernasib baik dalam penyenaraian syarikat asing di pasaran tempatan. Walaupun segelintir syarikat yang berpangkalan di China telah disenaraikan dalam beberapa dekad yang lalu, banyak syarikat yang berprestasi rendah.

Oleh itu, tidak menghairankan bahawa FBM KLCI mencatatkan pertumbuhan negatif untuk setiap tahun sejak 2014 kecuali 2017 dan 2020.

Penganalisis dan pemerhati pasaran terus menekankan perlunya pemangkin baru agar pasaran saham Malaysia melepaskan diri dari “sumpahan” semasa.

Menariknya, prospek pilihan raya umum (PRU), setidaknya dalam dua hingga tiga pemungutan suara terakhir, telah berperan dalam mewujudkan tunjuk perasaan dan mendorong FBM KLCI berada di atas tahap 1.800 mata.

Teori yang popular adalah bahawa pasaran saham adalah jalan penggalangan dana yang penting untuk perbelanjaan pilihan raya, dan oleh itu, pasaran harus naik menjelang pemilihan. Ahli grafik pasaran dan pemerhati Ridzuan Ibrahim mengatakan FBM KLCI telah mengumpul tiga hingga lima bulan menjelang tiga PRU yang lalu.

“Berdasarkan tren sebelumnya, FBM KLCI mampu bergerak lebih tinggi antara 200 hingga 400 mata sebelum setiap pilihan raya, dengan syarat untuk tetap berada di atas tahap 1500 mata kerana ini adalah zon sokongan yang kuat,” katanya kepada StarBizWeek.

FBM KLCI pertama kali menembusi tahap 1,800 mata pada bulan Julai 2013, kira-kira tiga bulan selepas PRU ke-13 (PRU13). Namun, aliran menurun sejak pertengahan 2014 dan baru mula pulih pada 2017.

FBM KLCI menembusi tahap 1,800 mata sekali lagi pada Januari 2018 dan hanya beberapa minggu menjelang PRU14 pada Mei 2018, indeks ditutup pada paras tertinggi sepanjang masa pada 1,895,18 mata.

Momentum itu segera hilang ketika bekas pemerintah Pakatan Harapan (PH) membalikkan atau menangguhkan keputusan pentadbiran sebelumnya mengenai perbelanjaan infrastruktur.

Perjuangan dalaman kerajaan PH mengenai apakah Tun Dr Mahathir Mohamad akan memberi laluan kepada Datuk Seri Anwar Ibrahim untuk menjadi perdana menteri seterusnya mempengaruhi keyakinan pelabur.

“Sejak 2018 hingga hari ini, FBM KLCI pada dasarnya tidak banyak bergerak dan tetap bersemangat,” kata Ridzuan.

Ke depan, Ridzuan yakin FBM KLCI dapat melihat kenaikan lain menjelang PRU15 “cepat atau lambat”.

“Sekiranya PRU15 diadakan awal tahun depan, kita akan melihat indeks itu mungkin bergerak seawal bulan Ogos atau September 2021.

“Dari tahap semasa, ada 200 mata lagi untuk indeks bergerak menuju 1,800 mata atau lebih,” katanya.

Ketua penyelidikan MIDF Imran Yassin Md Yusof juga mengatakan bahawa kenaikan pasaran adalah “tentunya kemungkinan,” mengingat kebijaksanaan konvensional bahawa para pelabur “bersemangat dengan hanya menyebut PRU”.

“Namun, kami yakin mungkin berbeza kali ini. Kami percaya bahawa pasaran mungkin akan bertindak balas selepas pengundian, dan bukannya menjangkakan PRU seperti pada masa lalu.

“Ini disebabkan oleh fakta bahawa keputusan pilihan raya yang lalu mengejutkan dan dilihat dari senario politik semasa, ada banyak ketidakpastian,” katanya.

Secara empirikal, terutama setelah tahun 2008, Imran mengatakan tindakan harga utama umumnya tidak ditunjukkan sebelum, tetapi setelah keputusan pilihan raya.

“Ingatlah bahawa pasaran mengadakan aksi melegakan pasca PRU13 pada tahun 2013 dan penjualan selepas PRU14 pada tahun 2018. Kami berpendapat bahawa pasaran pada masa ini lebih prihatin terhadap kestabilan yang dihasilkan, atau sebaliknya, pasca-pilihan raya dan kurang pada barang-barang sebelum pilihan raya dan janji, ”tambahnya.

Ke depan, Imran mengatakan risiko besar yang dapat meraih keuntungan yang diperoleh saham di Bursa Malaysia adalah kemajuan yang lebih lambat daripada yang dijangkakan untuk program vaksinasi.

Secara luaran, risiko lain adalah tindakan oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat untuk membendung ketakutan inflasi dan menenangkan pasaran bon, yang boleh menyebabkan peningkatan turun naik yang serupa dengan episod kemarahan yang dilihat pada tahun 2013.

Walaupun begitu, dia percaya bahawa lintasan pasar saham akan tetap berada di jalan yang lebih tinggi, selama adegan makroekonomi yang mendasari terus didukung oleh pertumbuhan.

Pemangkin utama akan menjadi pemulihan ekonomi yang lebih baik daripada yang dijangkakan dan mencapai kekebalan kawanan dengan lebih cepat, yang akan membolehkan pembukaan semula perbatasan dan aktiviti ekonomi akan kembali normal.

“Namun, kami menyedari bahawa akan ada banyak turun naik.

“Oleh itu, menurut pendapat kami, setiap tekanan ke bawah di pasar memberi peluang untuk membeli,” kata Imran.

MIDF Research mempunyai sasaran awal 1,700 mata untuk FBM KLCI pada akhir tahun 2021.

Ridzuan mengatakan prestasi perbankan dan sarung tangan yang lebih kukuh adalah kunci bagi FBM KLCI untuk mencapai 1.800 mata.

Sehingga 26 Februari, bank mewakili kira-kira 33% daripada berat badan FBM KLCI, sementara pembuat glov mempunyai berat 10%.

“Aliran masuk dana asing juga penting untuk indeks. Tanpa aliran masuk dana asing, sukar bagi FBM KLCI untuk mencatat rekod baru yang tinggi, ”katanya.

Sementara itu, seorang penganalisis dengan bank pelaburan tempatan mengatakan bahawa terdapat banyak ruang untuk menjadikan Bursa Malaysia lebih bersemangat dan menarik bagi para pelabur.

“Mampu menarik syarikat antarabangsa baru untuk disenaraikan di Malaysia sangat penting. Tetapi untuk ini berlaku, kita memerlukan kecairan yang kuat di pasaran tempatan, yang dapat dicapai dengan adanya dana asing.

“Pelabur asing hanya akan masuk ke Malaysia jika ketidakpastian politik domestik mereda, selain peraturan tempatan yang lebih liberal. Kecuali kita menyelesaikan masalah utama, menarik dana asing akan menjadi masalah, ”kata penganalisis.

Sila Baca Juga

Kerajaan pragmatik dalam tidak menetapkan sasaran yang lebih tinggi untuk

Kerajaan pragmatik dalam tidak menetapkan sasaran yang lebih tinggi untuk tenaga boleh diperbaharui

KUALA LUMPUR: Malaysia tidak boleh ditekan untuk menetapkan sasaran yang lebih tinggi di bawah dasar …

%d bloggers like this: