Gamuda untuk mengukuhkan kehadirannya di Vietnam

PETALING JAYA: Cadangan pengambilalihan tanah utama seluas 9.1 ekar di Ho Chi Minh City oleh Gamuda Bhd dijangka mengukuhkan kehadiran kumpulan pembinaan dan hartanah itu di Vietnam.

Menurut penganalisis, pembelian RM1.5 bilion itu sesuai dengan rancangan Gamuda untuk mengembangkan portfolio luar negara, dan oleh itu, akan menjadi positif untuk pertumbuhan kumpulan itu.

Gamuda telah mengumumkan bahawa unitnya telah memeterai perjanjian penjualan saham untuk memperoleh 100% kepentingan ekuiti dalam Tam Luc Real Estate Corp, yang hanya memiliki plot tanah guna bercampur di Thu Duc City, Ho Chi Minh City.

Urus niaga itu dijangka selesai menjelang suku ketiga tahun ini.

Tanah itu sudah siap digunakan dengan penyodok, dan Gamuda berhasrat untuk membangunkannya menjadi projek bertingkat guna bercampur yang akan membawa nilai pembangunan kasar kira-kira RM5.1bil dalam tempoh lima tahun.

Penyelidikan Hong Leong Investment Bank (HLIB) menyatakan bahawa lokasi strategik tanah itu meletakkan Gamuda dalam kedudukan yang baik untuk meneruskan trajektori pertumbuhannya di Vietnam.

“Kami positif dengan pengambilalihan ini kerana Gamuda menggunakan dana ke pasaran hartanah jangka panjang dan cerah semasa kemelesetan kitaran disebabkan penilaian aset yang agak menarik,” kata broker itu.

Ia berkata impak kunci kira-kira daripada pengambilalihan itu, yang akan dibiayai melalui gabungan dana dan pinjaman yang dijana secara dalaman, kelihatan terurus.

HLIB Research menyatakan bahawa Thu Duc City mempunyai salah satu daripada kadar pembandaran tertinggi iaitu lebih daripada 83% di Vietnam dan menyumbang sekitar 7% daripada keluaran dalam negara kasar Vietnam.

Memetik unjuran Tabung Kewangan Antarabangsa, ia berkata, Vietnam dijangka mencatatkan satu daripada kadar pertumbuhan terpantas di rantau ini.

HLIB Research mengekalkan saranan “beli” ke atas Gamuda, dengan harga sasaran tidak berubah sebanyak RM4.92 berdasarkan diskaun 10% kepada nilai jumlah bahagian (SOP) RM5.47.

Begitu juga, Kenanga Research mengekalkan saranan “menungguli prestasi” ke atas Gamuda, dengan harga sasaran tidak berubah sebanyak RM5.15.

“Kami positif terhadap pengambilalihan yang akan memperluaskan kehadiran Gamuda di Vietnam,” katanya.

“Ini adalah sebahagian daripada rancangan pengembangannya di Vietnam serta menjadi sebahagian daripada strategi projek pemulihan pantasnya, yang memberi tumpuan kepada penjanaan saluran paip berterusan bagi kadar pulangan dalaman yang tinggi dengan ufuk pelaburan dalam tempoh lima tahun,” tambahnya.

Kenanga Research berkata ia menjangkakan projek Vietnam menyumbang kira-kira 12 sen sesaham kepada penilaian SOPnya untuk Gamuda.

TA Research berkata walaupun ia optimis mengenai cadangan pengambilan tanah terbaru Gamuda kerana ia merupakan sebahagian daripada strategi projek pemulihan pantas Gamuda, ia belum lagi mengambil kira kesan pendapatan daripada cadangan pengambilalihan itu, sementara menunggu perjanjian itu selesai.

Mengulas mengenai perjanjian itu, TA Research berkata: “Pengambilalihan itu akan membantu kumpulan itu menambah tanahnya dan mengukuhkan kehadirannya di Vietnam.”

“Kami percaya pembiayaan tidak akan menjadi isu memandangkan kumpulan itu mempunyai kunci kira-kira yang kukuh dengan penggearan bersih sebanyak 0.1 kali pada April 2023.

“Berdasarkan anggaran kami, penggearan bersih dijangka meningkat kepada 0.2 kali ganda selepas perjanjian itu,” tambahnya.

TA Research mengekalkan saranan “beli” ke atas Gamuda, dengan harga sasaran berasaskan SOP yang tidak berubah sebanyak RM5.03.