Kemeruapan mata wang EM memadam lonjakan masa perang

LONDON: Pedagang opsyen telah mengurangkan jangkaan mereka terhadap turun naik mata wang dalam pasaran baru muncul (EM) kepada paras yang dilihat sebelum Rusia menyerang Ukraine pada Februari 2022.

Indeks Volatiliti Pasaran Baru Muncul JPMorgan, penunjuk perubahan pertukaran asing tiga bulan ke hadapan, jatuh kepada 8.86% pada Jumaat lepas.

Itu adalah kali pertama sejak perang bermula bahawa langkah itu ditutup di bawah 9% dan menandakan tahap terendah untuk tolok itu sejak Oktober 2021.

Penurunan kebimbangan peniaga mengenai mata wang EM menandakan keyakinan bahawa aliran menurun dolar AS tahun ini akan berterusan.

Apabila Rizab Persekutuan (Fed) mengambil sedikit jeda dalam kenaikan kadar faedah dan beberapa negara membangun menghentikannya, pengurus wang menjangkakan kitaran pengetatan global yang bermula lebih dua tahun lalu akan memuncak dan berbalik.

“Ini adalah petanda masa di mana kadar faedah menumpu kepada atau pada tahap terminal,” kata Simon Harvey, Ketua Analisis Forex di Monex Europe Ltd.

“Pada tahap nominal yang tinggi dan berlatarbelakangkan keadaan inflasi yang menyejukkan, kebarangkalian kenaikan kadar yang lebih besar daripada jangkaan atau penilaian semula ke atas dalam kadar terminal adalah lebih rendah secara mendadak. Dan turun naik kadar yang lebih rendah ini memetakan ke dalam pasaran mata wang.”

Walaupun tahun 2023 dijangka menjadi tahun turun naik yang tinggi, ia ternyata tidak berubah.

Perubahan direalisasikan dalam Indeks Mata Wang Pasaran Baru Muncul MSCI datang pada 3.3% pada asas bergulir 66 hari, sepadan dengan tempoh tiga bulan.

Itu berbanding dengan yang tinggi sebanyak 6.6% pada bulan Disember.

Pengurangan dalam turun naik yang direalisasikan ini juga merupakan faktor dalam meningkatkan sentimen dalam pasaran opsyen.

Menyokong langkah ini ialah kejatuhan hampir 2% dalam dolar tahun ini kerana perbendaharaan AS meningkatkan harga dalam Fed yang kurang hawkish.

Hasil dua tahun AS telah meningkat hanya 29 mata asas, walaupun Fed telah menaikkan kadar penanda arasnya sebanyak 75 mata asas.

Keuntungan itu disatukan pada bulan Jun selepas penggubal dasar menghentikan 10 kenaikan kadar yang bermula pada Mac 2022.

Indeks mata wang EM meningkat 2% pada 2023, memacu pulangan bawaan kira-kira 6% apabila digabungkan dengan perbezaan kadar faedah. Ia jatuh 0.3% pada hari Isnin, masih di landasan untuk keuntungan bulanan.

Walau bagaimanapun, risiko terhadap prospeknya untuk sepanjang tahun ini masih belum hilang. The Fed telah memberi isyarat bahawa ia mungkin menaikkan kadar dua kali lagi sebelum mengambil jeda yang tegas. — Bloomberg