Keputusan Bermaz Auto melebihi jangkaan

KUALA LUMPUR: Saham dalam Bermaz Auto Bhd (BAuto) meningkat pada awal dagangan Selasa selepas ia melaporkan pendapatan yang mengatasi anggaran penganalisis.

Kaunter itu menokok satu sen kepada RM2.24 dengan 3.77 juta saham diniagakan.

Bagi suku keempat berakhir 30 April 2023, keuntungan bersih BAuto meningkat kepada RM100.62 juta daripada RM78.70 juta pada tempoh yang sama sebelumnya.

Perolehan meningkat kepada RM1.07 bilion daripada RM897.36 juta setahun sebelumnya.

Bagi tahun kewangan penuh berakhir 30 April 2023 (FY23), keuntungan bersih BAuto meningkat kepada RM303.74 juta daripada RM155.11 juta setahun sebelumnya, manakala hasil meningkat kepada RM3.55 bilion daripada RM2.32 bilion sebelumnya.

Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research berkata keputusan BAuto melebihi jangkaan (113.2%) dan konsensus (114.4%), terutamanya disebabkan oleh volum dan margin jualan yang lebih kukuh daripada jangkaan.

“Kami menganggap keputusan melebihi ramalan FY23 HLIB (113.2%) dan konsensus (114.4%) disebabkan oleh volum dan margin jualan yang lebih kukuh daripada jangkaan. Bagaimanapun, kami menjangkakan volum jualan kereta akan perlahan pada TK24, memandangkan penghantaran pengecualian SST PENJANA berakhir pada akhir Mac-23,” katanya.

HLIB Research berkata operasi BAuto di Malaysia dijangka berterusan sehingga 1HFY24, disokong terutamanya oleh buku pesanan kukuh sebanyak 6.0k unit untuk Mazda dan gabungan 500 unit untuk Peugeot dan Kia.

Firma penyelidikan itu berkata buku pesanannya termasuk 1,000 unit tertunggak Mazda 3, yang tertakluk kepada skim pengecualian SST.

“Pengurusan berpandukan terdapat permintaan kukuh yang berterusan untuk model Mazda seperti CX-30 dan CX-5, sambil memberi tumpuan kepada membina semula imej jenama untuk Peugeot dan Kia. Pengurusan menjangka untuk mengekalkan margin mereka dengan latihan pelarasan harga baru-baru ini dan kemajuan pengoptimuman kos yang berterusan.

“Barisan model akan datang termasuk Mazda CX-60, Peugeot e- 2008 EV, Peugeot 408, Kia Nero EV, Kia Sportage dan Kia Carens. Pasaran Filipina terus menunjukkan momentum positif dalam suku baru-baru ini yang memanfaatkan pemulihan ekonomi mereka,” kata HLIB, sambil menambah bahawa ia telah menurunkan taraf BAuto kepada “bertahan” dengan harga sasaran RM2.30.

Ia berkata penurunan taraf itu sejajar dengan sentimen pasaran yang lebih lemah terhadap sektor automotif. Kumpulan itu masih mempunyai kedudukan kunci kira-kira yang sihat dengan tunai bersih RM437.7 juta (37.5 sen/saham) pada akhir TK23.

Sementara itu, MIDF Research berkata keputusan BAuto masing-masing menyumbang 115%/114% daripada rumah dan anggaran konsensus, disebabkan terutamanya oleh garis atas yang lebih kukuh daripada jangkaan.

“Kami meningkatkan keuntungan bersih FY24F sebanyak +7% untuk mengambil kira kenaikan harga yang akan mencerminkan terutamanya pada 2HFY24. Jumlah jualan FY24F seluruh kumpulan (MY) kami sebanyak 20.4K adalah lebih konservatif sedikit daripada jangkaan jarak rendah BAuto sebanyak 21.3K (julat tinggi: 21.8K) kerana kami secara konservatif mengambil kira beberapa kanibalisasi volum CX5 oleh CKD CX30 memandangkan harga pertindihan terpilih mata.

“Kami juga memperkenalkan keuntungan bersih FY25F pada RM323 juta (+4%yoy) didorong oleh kesan setahun penuh kenaikan harga Mazda dan potensi pengenalan Kia CKD baharu dalam barisan (Sportage). Selaras dengan unjuran pendapatan dan aliran tunai yang lebih tinggi, kami meningkatkan DPR kami kepada 80% (daripada 70%), yang membayangkan hasil 9.6%/10% yang menarik dalam FY24F/25F,” katanya.

MIDF telah mengesahkan semula gesaan “beli” ke atas BAuto dengan harga sasaran yang lebih tinggi sebanyak RM3.30 daripada RM3.20 sebelum ini memandangkan semakan pendapatan menaik.