Lebih banyak firma menjadi swasta daripada awam

NEW YORK: Kegawatan merentasi pasaran modal ekuiti sejak 18 bulan lalu menyebabkan lebih banyak syarikat diambil alih secara persendirian tahun ini berbanding penyenaraian melalui tawaran awam permulaan (IPO) tradisional.

Terdapat 47 tawaran yang dicadangkan atau diselesaikan untuk mengambil firma awam secara persendirian dengan nilai keseluruhan AS$113bil (RM525bil), menurut penyelidikan daripada penganalisis Perisikan Bloomberg Andrew Silverman.

Itu berbanding dengan 39 syarikat yang berpangkalan di Amerika Syarikat yang telah mengumumkan melalui IPO tradisional di bursa domestik, meningkatkan AS$9.3bil (RM43.2bil) yang sederhana.

Pembahagian itu meneruskan trend yang bermula awal tahun lalu apabila pasaran runtuh apabila Rizab Persekutuan (Fed) mula menaikkan kadar faedah.

Pembelian lebih AS$10bil (RM46.4bil) Silver Lake terhadap firma perisian Qualtrics International Inc dan perjanjian AS$4.4bil (RM20.4bil) yang diterajui oleh Konsortium Elliott Investment Management untuk membeli syarikat perkhidmatan penyelidikan dadah Syneos Health Inc adalah antara yang terbesar tawaran persendirian diumumkan tahun ini.

Trend ini sebahagiannya didorong oleh syarikat yang memfokuskan semula pada strategi jangka panjang mereka tetapi juga mungkin menjadi tanda bahawa kemelesetan berada di kaki langit, menurut Silverman.

“Semakin banyak syarikat membuat kesimpulan bahawa mereka tidak boleh memberi tumpuan kepada matlamat jangka pendek yang berpaksikan pemegang saham sambil turut mengikuti rancangan jangka panjang,” kata Silverman.

“Menjadi swasta membolehkan mereka mengetepikan matlamat pemegang saham, untuk satu tempoh, untuk memfokus semula pada strategi jangka panjang mereka.”

Bagi beberapa firma untuk mendapatkan wang tunai dalam IPO, terdapat tumpuan pada keuntungan dengan carveouts korporat menyumbang dua tawaran terbesar tahun ini.

Firma produk kesihatan pengguna Johnson & Johnson, Kenvue Inc, yang menghasilkan Tylenol dan Listerine, memperoleh AS$4.4 bilion (RM20.4 bilion), dan penjejak kuasa solar NEXTracker Inc, spin-off daripada Flex, memperoleh pelabur awam AS$734 juta (RM3.4 bilion) .

Kedua-dua syarikat dijangka melihat pendapatan yang boleh dipercayai walaupun dalam keadaan ketidaktentuan makroekonomi yang berlarutan, kata Silverman.

Walaupun penampilan sulung yang riuh rendah untuk rangkaian restoran kasual pantas Cava Group Inc, kebanyakan pemerhati industri tidak bersedia untuk membuka tetingkap IPO.

Hanya AS$10.6bil (RM49.3bil) telah dikumpul oleh syarikat yang disenaraikan di bursa AS tahun ini, dan Kenvue menyumbang AS$4 (RM18.59) daripada setiap AS$10 (RM46.46) dalam jumlah itu, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan .

Satu halangan ialah pelabur menimbang Fed yang memberi tumpuan kepada memerangi inflasi dengan tergesa-gesa kenaikan kadar faedah, walaupun ketika bank pusat menghentikan pengetatannya pada mesyuarat dasar minggu lepas.

“Hanya terdapat banyak ketidakpastian dan mungkin itulah yang menyebabkan syarikat menjadi tertutup berbanding mendedahkan kepada umum atau bahkan terlibat dalam penggabungan terbalik,” kata Silverman.

Tidak termasuk dana pelaburan, terdapat 86 penggabungan terbalik berjumlah AS$7.3bil (RM34bil) – 6.5% daripada nilai urus niaga swasta, kajian Silverman menunjukkan.

Jurubank telah menggembar-gemburkan saluran paip syarikat yang menunggu untuk memanfaatkan pelabur awam.

Pereka cip British Arm Ltd dijangka menjadi IPO terbesar tahun ini, manakala nama isi rumah lain seperti Instacart Inc dan Panera Bread Co adalah antara yang Wall Street jangkakan akan diumumkan kepada umum apabila tetingkap IPO dibuka semula. — Bloomberg