Matlamat Malaysia berpendapatan tinggi – bermotivasi atau tidak realistik?

LEBIH seminggu lalu, Menteri Ekonomi Rafizi Ramli berkata Malaysia boleh melepasi ambang negara berpendapatan tinggi Bank Dunia menjelang 2026 jika negara itu dapat mengekalkan pertumbuhan tahunan melebihi 4%.

Kami telah mendengar semuanya sebelum ini. Kerajaan telah menyanyikan lagu lama yang sama selama sekurang-kurangnya sedekad, tetapi mencapai impian berpendapatan tinggi nampaknya lebih jauh, tidak lebih dekat.

Sasaran pertumbuhan baharu ditetapkan dalam Rancangan Malaysia baru-baru ini untuk membebaskan diri daripada perangkap pendapatan sederhana, tetapi mencapainya adalah perkara lain sama sekali. Apakah jenis negara berpendapatan tinggi yang kami idam-idamkan, anda mungkin bertanya.

Untuk berlaku adil, Malaysia semakin hampir kepada ambang pendapatan tinggi Bank Dunia. Jurang antara pendapatan negara kasar (PNK) per kapita dan ambang telah menurun secara berterusan sepanjang dekad lalu di tengah-tengah pelbagai dasar mesra pasaran.

Kerajaan telah mengarusperdanakan isu-isu berkualiti tinggi, seperti perubahan iklim dan keterangkuman, dalam perumusan fiskalnya untuk menambah baik prospek pertumbuhan Malaysia. Langkah itu membuahkan hasil yang positif selepas Krisis Kewangan Global.

Kita tidak boleh menafikan bahawa Malaysia mempunyai potensi pertumbuhan yang luar biasa untuk memasuki kelab negara kaya selagi negara menerima gaji yang lebih tinggi, bersih cukai yang lebih luas, pertumbuhan yang diterajui hak harta intelek dan eksport perkhidmatan yang lebih tinggi dalam matriks produktivitinya.

Realitinya, momentum pertumbuhan Malaysia tidak lagi panas seperti dahulu. PNK per kapita Malaysia telah menunjukkan arah aliran mendatar sejak 2015, tetapi begitu juga dengan banyak negara lain di tengah-tengah ketegangan perdagangan Amerika Syarikat-China yang berpanjangan.

Memandangkan Malaysia menua lebih cepat daripada kebanyakan negara, melepasi ambang pendapatan tinggi hanyalah permulaan.

Kelemahan dolar AS/ringgit menjadi kebimbangan kerana pergerakan dolar AS penting dalam menentukan PNK sesebuah negara berdasarkan kaedah Atlas.

Jika persekitaran pertukaran asing yang tidak menggalakkan berterusan, gaji kepada keluaran dalam negara kasar (KDNK) Malaysia mesti melebihi unjuran rasmi.

Setakat ini, data kerajaan terkini menunjukkan bahawa gaji kepada KDNK Malaysia tidak mahu dikembalikan kepada paras sebelum 2015 berikutan peningkatan kadar pengangguran semasa wabak itu.

Jika gaji mesti naik pada kadar yang lebih pantas, inflasi tarikan permintaan dan seterusnya, kadar faedah yang lebih tinggi dan kos pinjaman keseluruhan di Malaysia akan meningkat.

Ke mana ini membawa kita? Subsidi yang lebih tinggi. Kerajaan mesti sama ada meluaskan permohonan subsidi untuk menjinakkan kenaikan harga atau membenarkan inflasi memberi makan kepada gaji yang lebih tinggi.

Walau bagaimanapun, keadaan ini tidak semudah di tengah-tengah inflasi yang disebabkan oleh penawaran. Memandangkan harga minyak global kekal tinggi, inflasi yang lebih tinggi mungkin tidak semestinya mendorong gaji lebih tinggi. Penulis ini akan menangani isu ini di bahagian seterusnya artikel ini.

Sekarang, inilah kebenaran yang sukar: dari segi matematik, Malaysia berkemungkinan akan melepasi ambang pendapatan tinggi menjelang 2026.

Setakat ini, Bank Islam menjangka pertumbuhan tahun kewangan Malaysia 2023 akan mencapai 4.5%, dan tahun-tahun berikutnya sepatutnya lebih tinggi daripada tahun 2023.

Andaian utama kami ialah ekonomi global boleh mengelak krisis ekonomi yang teruk sebelum 2026. Walaupun kebarangkalian krisis yang akan berlaku adalah lebih tinggi disebabkan oleh kitaran perniagaan global yang dipendekkan selepas pandemik, mendorong untuk “sekurang-kurangnya 4% tahun ke atas. -tahun pertumbuhan KDNK sebenar” boleh menakutkan.

Walaupun Malaysia akhirnya “lulus” daripada perangkap berpendapatan sederhana, ekonomi mungkin jatuh semula ke dalam kelompok berpendapatan sederhana atas sekali lagi tanpa kadar pertumbuhan yang kukuh.

Ambil Panama, sebagai contoh, yang dapat memasuki kelab kaya tetapi kembali ke kelompok berpendapatan rendah pada 2020 akibat wabak itu. Negara itu akhirnya pulih daripada krisis dan memasuki semula kumpulan berpendapatan tinggi pada 2021 tetapi pada tahap yang jauh dari keselesaan.

Panama dan Chile mempunyai tahap pendapatan yang hampir sama dengan Malaysia pada tahun 1988. Malaysia tidak dapat mengekalkan kadar pertumbuhannya selepas Krisis Kewangan Asia dan dengan berat hati terperangkap dalam perangkap pendapatan sederhana. Chile memasuki kelab kaya itu pada 2012 dan kekal sehingga kini.

Ramai ahli ekonomi dan pengulas telah merungut sebab-sebab pertumbuhan Malaysia yang “lembap”. Pada pandangan penulis ini, yang lebih membimbangkan bukanlah apa yang perlu dilakukan.

Sebaliknya, apakah rasional untuk mengarusperdanakan isu negara berkualiti tinggi/berpendapatan ke dalam dasar kita, seperti kesaksamaan jantina dan ketidaksamaan pendapatan, yang boleh menjejaskan kadar pertumbuhan masa depan Malaysia di tempat pertama? Bukankah dasar ini akan membawa kita ke tempat kebanyakan negara berpendapatan tinggi sekarang?

Untuk menjadi jelas, kita mesti menerima isu-isu ini akhirnya. Mungkin, adalah terlalu awal untuk berbuat demikian kerana ia akan menyukarkan Malaysia untuk mengindustri semula dan mengekalkan kadar pertumbuhan yang tinggi.

Selain itu, mengarusperdanakan isu berkualiti tinggi ini boleh menghasilkan akibat negatif yang tidak diingini seperti kadar kelahiran yang rendah, ketidakpadanan perhubungan pertumbuhan hutang dan deflasi.

Sebab utama mengapa ini berlaku ialah metrik ini membawa konstituen masing-masing dan mungkin bertentangan antara satu sama lain dalam mengejar pertumbuhan, yang seterusnya akan merumitkan penggubalan dasar awam.

Memandangkan Malaysia masih merupakan sebuah ekonomi yang masih muda dan membangun, mungkin adalah wajar untuk mengutamakan semula dasar-dasar ini buat masa ini.

Katakan kita serius untuk mencapai status negara berpendapatan tinggi. Dalam hal itu, adalah lebih pragmatik untuk mengumpulkan usaha kita untuk mendorong kadar pertumbuhan yang lebih tinggi supaya Malaysia bukan sahaja dapat melepasi ambang tetapi juga kekal dalam kelab kaya untuk jangka masa panjang.

Sudah tentu, ia lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. Kebanyakan dasar berkualiti tinggi ini telah dimasukkan ke dalam subset penggubalan dasar Malaysia, jadi mengalih keluar atau mencairkan pengaruhnya boleh menjadi sensitif dari segi politik dan tidak praktikal pada banyak akaun.

Memandangkan hujah-hujah yang dinyatakan di atas, penulis ini berpendapat bahawa matlamat Malaysia berpendapatan tinggi adalah satu kes “sangat hampir tetapi setakat ini”.

Firdaos Rosli ialah ketua ekonomi Bank Islam Malaysia Bhd. Pandangan yang diutarakan di sini adalah pandangan penulis sendiri.