Pasaran minyak disebabkan ketidaktentuan tetapi asas yang seimbang menawarkan sedikit harapan

PASARAN minyak mentah ANTARABANGSA mungkin akan bermain-main dengan turun naik atas pertimbangan makroekonomi, walaupun harga Brent Bertarikh dijangka purata melebihi AS$80/b dalam beberapa bulan akan datang, kerana risiko bekalan dan permintaan Asia yang kukuh meredakan kesan peristiwa menurun termasuk yang dicetuskan oleh Kredit Kegawatan Suisse.

“Harga Brent bertarikh sepatutnya purata AS$82-$85/b untuk beberapa bulan akan datang sebelum meningkat ke atas AS$80s kepada $90/b pada akhir tahun,” kerana tahap inventori akan berkembang lebih perlahan dan akhirnya beralih kepada penurunan sekitar pertengahan tahun, S&P Global Commodity Insights berkata dalam taklimat Komoditi Mac terbarunya.

Risiko bekalan geopolitik yang berterusan, kejatuhan inventori, jangkaan usaha kumpulan OPEC+ untuk mengekalkan keseimbangan pasaran, serta harapan permintaan China yang bangkit semula, akan kekal sebagai tema dominan, walaupun kekecohan yang dicetuskan oleh bank Switzerland, disebabkan oleh kecairannya dan kemerosotan dalam harga sahamnya, telah mencetuskan kebimbangan mengenai krisis kewangan yang lebih luas yang boleh meningkatkan risiko kemelesetan global.

Mencerminkan kebimbangan mengenai krisis perbankan yang merebak, Platts, sebahagian daripada S&P Global, menilai Brent Bertarikh pada paras terendah 15 bulan pada AS$71.84/b 15 Mac.

UBS, Swiss Bank yang lain, kemudiannya bersetuju untuk membeli Credit Suisse sepatutnya memulihkan sedikit ketenangan. Brent bertarikh dinilai sedikit berubah pada AS$71.705/b 20 Mac apabila berita pengambilalihan meresap tetapi meningkat sehingga mencecah AS$73.775/b 22 Mac.

Dorongan permintaan Asia

Asia dijangka menyumbang lebih 70% daripada pertumbuhan permintaan minyak global pada 2023, kata S&P Global, sambil menyatakan bahawa untuk tahun kedua berturut-turut, permintaan bahan api jet dan minyak tanah diramalkan akan meningkat paling banyak dalam jumlah, diikuti oleh petrol dan diesel.

Permintaan minyak global diramalkan mencecah 104.8 juta b/d pada 2024, meningkat 2.3 juta b/d dari 2022 dan 2.6 juta b/d lebih tinggi berbanding sebelum pandemik 2019, tambahnya.

India merupakan pemacu utama pertumbuhan permintaan minyak Asia pada 2022 dan akan menyumbang kira-kira 17% daripada pertumbuhan serantau tahun ini, dengan permintaan minyak keseluruhan negara pada 2023 dijangka 7% di atas paras pada 2019, berbanding 3% lebih tinggi untuk semua Asia, S&P Global telah mengunjurkan.

PMI India bagi kedua-dua pembuatan dan perkhidmatan kekal melebihi paras ambang 50 pada bulan Januari, menunjukkan pengembangan dalam sektor ini. Indeks PMI komposit S&P Global keseluruhan mengukuh kepada 59 pada Februari daripada 57.5 pada Januari, dengan bacaan terkini menunjukkan pertumbuhan bulan ke-19 berturut-turut dalam aktiviti sektor swasta.

Untuk memenuhi permintaan yang kukuh dan memastikan strategi bekalan minyaknya tidak menghadapi halangan jika Rusia menghadapi sekatan tambahan berhubung perangnya di Ukraine, India juga telah mempergiatkan perbincangan dengan AS untuk import minyak mentah.

Import minyak mentah Rusia India melonjak kepada 700,000 b/d pada 2022 daripada 100,000 b/d pada 2021, meningkatkan bahagian pasaran minyak mentah Rusia dalam bakul import minyak mentah India secara keseluruhan kepada sekitar 15% daripada 2.2% dalam tempoh yang sama.

S&P Global menjangkakan import minyak mentah Rusia India akan meningkat lagi kepada sekitar 1.2 juta-1.5 juta b/d pada 2023 dan merangkumi sekitar 25%-30% daripada jumlah import mentahnya.

China juga dijangka memberikan momentum kenaikan harga kepada permintaan minyak pada 2023 apabila ia dibuka semula selepas penutupan wabak yang berterusan sehingga akhir tahun lalu.

Semasa separuh kedua 2023, China dijangka memacu permintaan minyak dunia ke paras rekod, Agensi Tenaga Antarabangsa berkata dalam laporan pasaran minyak bulanan terbarunya, sambil menambah prospek ekonomi global telah mendapat manfaat daripada momentum ekonomi China, dengan data PMI Februari yang melantun dan permintaan trafik udara yang kukuh.

Juga patut diberi perhatian ialah import minyak mentah China yang semakin meningkat dari Rusia kerana ia mengambil harga minyak mentah Rusia yang menarik yang dijauhi oleh Barat.

Import minyak mentah China dari Rusia melonjak kepada rekod tertinggi 2.01 juta b/d (7.69 juta mt) pada Februari, data Pentadbiran Am Kastam yang dikeluarkan pada 20 Mac menunjukkan.

S&P Global menjangkakan aliran menaik akan berterusan pada bulan Mac apabila import minyak mentah Ural dari Rusia berkemungkinan mencecah paras tertinggi 33 bulan, dengan PetroChina dan kilang penapisan bebas kedua-duanya dilihat menerima penghantaran yang banyak.

Pertimbangan bekalan OPEC+

Pengeluaran minyak mentah gabungan OPEC+ jatuh sebanyak 80,000 b/d pada bulan Februari, tinjauan Platts terbaru oleh S&P Global Commodity Insights ditemui, dengan jumlah jatuh di Iraq, Angola dan Kazakhstan.

Penurunan itu berlaku walaupun terdapat peningkatan kecil dalam pengeluaran Rusia sebanyak 10,000 b/d kepada 9.86 juta b/d ketika sekutu utama OPEC itu terus menunjukkan daya tahan terhadap sekatan barat yang menyasarkan sektor minyaknya.

Dengan beberapa negara yang masih bergelut untuk meningkatkan atau mengekalkan pengeluaran disebabkan gangguan dalaman atau kekurangan pelaburan, pakatan OPEC+ terus kurang menghasilkan kuotanya secara besar-besaran, walaupun dengan kumpulan itu bersetuju untuk mengurangkannya sebanyak 2 juta b/d dari November 2022 hingga akhir 2023 .

Keseluruhan pematuhan OPEC+ dalam kalangan negara yang mempunyai kuota adalah 153% pada bulan Februari, menurut pengiraan S&P Global, bermakna gabungan 22 ahli masih kurang 1.91 juta b/d daripada sasaran pengeluaran mereka. Keuntungan dalam pertumbuhan permintaan mungkin akan membolehkan OPEC+ mengelak daripada mengurangkan kuota dalam H2. Jawatankuasa pemantauan OPEC+ ditetapkan untuk bertemu 3 April, apabila petunjuk lanjut boleh muncul mengenai strategi masa depannya.

Sementara itu, ancaman sekatan lanjutan oleh Barat ke atas Rusia juga memastikan pasaran disokong.

Menurut Kalendar Zodiak Cina, 2023 ialah Tahun Arnab, dengan haiwan itu melambangkan harapan, umur panjang, keamanan dan kemakmuran. Hanya masa yang akan menentukan sama ada bulan-bulan mendatang akan membawa kepada tempoh yang tenang atau ketidaktentuan yang lebih global.

Surabhi Sahu, Editor Kanan, S&P Global Commodity Insights.