Pelabur mencari nilai dalam saham bank serantau AS

NEW YORK: Memandangkan penularan perbankan AS semakin bimbang, sesetengah pelabur memburu saham pemberi pinjaman serantau yang pada asasnya kukuh yang disapu dalam penjualan epik bulan ini.

Pelabur menghantar rekod bersih sebanyak AS$236.2 juta (RM1.04 bilion) ke dalam dana dagangan bursa (ETF) iShares Regional Bank sejak dua minggu lepas selepas kejatuhan Silicon Valley Bank (SVB) awal bulan ini mencetuskan kebimbangan mengenai kestabilan perbankan sistem dan mencetuskan kekalahan seluruh sektor.

ETF telah merosot hampir 26% sejak 8 Mac, apabila masalah SVB diketahui, manakala Indeks Industri Pilihan Bank Serantau S&P turun sekitar 23%.

Kebimbangan mengenai penerbangan deposit masih berlegar di beberapa bank serantau.

Sesetengah pengurus dana, bagaimanapun, percaya penjualan telah mencipta tawaran dan sedang membina kedudukan dalam syarikat yang mereka fikir akan berjaya.

“Terdapat banyak syarikat yang kami anggap agak jauh dari pusat ribut yang turun lebih daripada 20%, jadi penilaian telah bertambah baik secara material,” kata Hunter Doble, pengurus portfolio di Hotchkis & Wiley.

Dia memiliki saham bank serantau yang besar, termasuk Citizens Financial Group Inc, yang telah jatuh kira-kira 22% setakat tahun ini, dan US Bancorp, yang turun kira-kira 18%.

Perkembangan terkini telah menggalakkan harapan bahawa krisis perbankan dapat dibendung.

Pengawal selia AS berkata pada hari Isnin mereka akan menghentikan perjanjian untuk pemberi pinjaman serantau First Citizens BancShares untuk memperoleh SVB, menyebabkan saham penyelamat naik hampir 54% pada hari itu.

Pada hari Sabtu, Bloomberg News melaporkan bahawa pihak berkuasa AS sedang mempertimbangkan untuk mengembangkan kemudahan pinjaman kecemasan yang akan menawarkan lebih banyak sokongan kepada bank.

Penggubal undang-undang dijangka meletakkan pengawal selia bank AS yang tinggi di atas kegagalan yang tidak dijangka oleh Silicon Valley Bank dan Signature Bank apabila mereka memberi keterangan di hadapan Kongres.

Margie Patel, pengurus portfolio kanan di Allspring Global Investments, telah menambah jawatan baharu dalam bank serantau sejak beberapa minggu lalu, dengan menyebut “nilai”.

“Penurunan yang kita lihat dalam sektor ini mencerminkan kebimbangan berulang pada 2008, tetapi saya fikir ia secara asasnya berbeza,” katanya.

Bank tidak lama lagi akan mempunyai padanan yang lebih baik antara hasil daripada pinjaman berkadar lebih tinggi yang dibuat sepanjang tahun lalu dan pembayaran faedah yang lebih tinggi kepada pendeposit, baki yang “tidak terjejas” selepas Rizab Persekutuan AS (Fed) menaikkan kadar penanda aras hampir 500 mata asas , kata Patel.

Aliran masuk ke dalam saham bank dan ETF juga diperkukuh apabila pelabur runcit mencari tawaran dalam saham yang terjejas, kata penganalisis di Vanda Research minggu lepas.

Namun begitu, masih banyak halangan, terutamanya bagi bank yang lebih kecil yang pelanggannya telah memindahkan deposit ke bank yang lebih besar untuk kestabilan yang lebih baik.

Pelanggan juga mungkin meninggalkan akaun cek mereka untuk memihak kepada perbendaharaan jangka pendek, pasaran wang dan pelaburan lain dengan hasil yang jauh lebih tinggi.

Bank-bank besar memperoleh AS$120bil (RM527.8bil) dalam deposit, tetapi bank-bank kecil kerugian AS$109bil (RM479.4bil) minggu lepas, manakala baki dana pasaran wang meningkat sebanyak AS$121bil (RM532.2bil), menambah rekod aliran masuk lebih awal pada bulan tersebut, menurut Moody’s Investors Service.

Bank serantau “memerlukan berita positif yang menunjukkan deposit mereka kukuh atau berkembang,” kata Rick Meckler, rakan kongsi di Cherry Lane Investments.

Pelabur sejak kebelakangan ini semakin yakin Fed akan menaikkan kadar pada mesyuarat akan datang kerana kebimbangan terhadap kestabilan kewangan telah surut.

Kadar yang lebih tinggi boleh menekan margin sambil meningkatkan lagi daya tarikan produk yang menghasilkan lebih tinggi yang telah menguras deposit.

Pelabur pada pagi Selasa menetapkan harga dalam peluang 48% untuk kenaikan kadar yang lain, meningkat daripada peluang 17% pada Jumaat lepas, menurut Alat CME FedWatch.

Namun, Christopher Marinac, pengarah penyelidikan di Janney Montgomery Scott, percaya bank serantau mempunyai kunci kira-kira yang lebih kukuh daripada kebimbangan ramai, yang membolehkan mereka mengharungi kemelesetan dan peningkatan dalam pinjaman lapuk.

Marinac mengesyorkan membeli PacWest Bancorp dan New York Community Bancorp Inc, memetik keuntungan dalam nisbah rizab kerugian pinjaman industri, wang yang diketepikan untuk menampung pinjaman lapuk, kepada anggaran 1.12% daripada 0.92% pada suku keempat 2019.

“Kami merasakan rizab kukuh dan meningkat untuk industri perbankan,” katanya. — Reuters