Pelanggan teknologi iklim Analisis-SVB menghadapi soalan pendanaan yang merendah-rendahkan

BOSTON / NEW YORK (Reuters) – Selama bertahun-tahun Silicon Valley Bank menjadi pemberi pinjaman pilihan untuk pemula teknologi iklim yang berminat untuk memanfaatkan sokongan khusus untuk syarikat peringkat awal. Selepas kejatuhannya, mereka mungkin menghadapi kos kewangan yang lebih tinggi di mana-mana sahaja mereka memilih untuk berbank.

Kemerosotan pemberi pinjaman berusia 40 tahun itu mencetuskan beberapa hari panggilan telefon yang tertekan untuk pelbagai jenis firma teknologi ketika mereka menyusun rancangan kontingensi untuk dana, walaupun beberapa keadaan tenang kembali selepas pihak berkuasa AS bertindak untuk memastikan deposit mereka.

Bagi perniagaan yang mempunyai misi alam sekitar, persoalan besar sekarang ialah sama ada permintaan pelabur untuk menangani perubahan iklim akan terus membantu mereka mendapatkan syarat yang menarik, atau jika pemberi pinjaman mesra permulaan yang kurang membuktikan rakan kongsi yang lebih tegas apabila sistem perbankan yang lebih luas bergegar.

Pada awal tahun 2022, SVB berjanji untuk menyediakan sekurang-kurangnya $5 bilion dalam pembiayaan menjelang 2027 untuk menyokong usaha kemampanan dalam industri termasuk bangunan hijau, tenaga boleh diperbaharui dan teknologi air – dilihat sebagai pasaran pertumbuhan apabila dunia beralih daripada bahan api fosil.

Sebilangan eksekutif permulaan dan penyokong VC mereka, termasuk Michael Sonnenfeldt, Pengerusi MUUS Climate Partners, berkata keruntuhan bank itu boleh membawa kepada syarat pinjaman yang lebih sukar untuk industri muda mereka.

Iklim pembiayaan yang lebih sejuk, yang sudah pun berlaku apabila kadar faedah meningkat, akan menjadi sangat meruncing bagi syarikat yang ingin berbelanja besar mengikut skala mereka, contohnya untuk membina infrastruktur.

Penilaian ekuiti boleh terjejas antara 5% hingga 50% pada tahun akan datang, kata Sonnenfeldt, tetapi julat yang luas menunjukkan ketidakpastian keadaan: “Kami tidak tahu betapa buruknya ia akan berlaku, tetapi ia tidak akan menjadi baik,” katanya.

Jane Melia, Ketua Pegawai Eksekutif syarikat portfolio MUUS Harvest Thermal, yang membuat sistem pemanasan tenaga rendah dan mengeluarkan dana daripada SVB pada 9 Mac, berkata beliau mengambil hati daripada tindakan dasar seperti Akta Pengurangan Inflasi AS, yang akan mengarahkan berbilion dolar dalam subsidi kepada tenaga hijau.

“Sangat dekat, orang ramai mungkin terguncang… (walaupun) saya tidak bimbang tentang teknologi iklim secara keseluruhan. Pada asasnya ini adalah peralihan yang hanya berlaku satu arah,” katanya.

Walaupun kematian SVB menjejaskan nilai bank di seluruh dunia, terutamanya pemberi pinjaman Eropah Credit Suisse, utusan iklim PBB Mark Carney berkata beliau juga tidak menjangkakan kesan “material” ke atas pembiayaan teknologi iklim.

Bagaimanapun, firma kewangan Alantra berkata ia menjangkakan cabaran sektor bank akan mendorong pemberi pinjaman modal teroka untuk memberi lebih tumpuan kepada firma berkualiti yang boleh berskala dan cekap modal.

“Sekurang-kurangnya, ini berkemungkinan akan mendorong pengetatan berterusan pelaburan dan dorongan untuk syarikat portfolio mereka dipotong (tunai) terbakar,” katanya dalam satu nota.

Mona Dajani, rakan kongsi di firma guaman Shearman dan Sterling, berkata kebanyakan pelanggan tenaga bersihnya sama ada menggunakan SVB atau menghadapi beberapa kesan lain daripada masalahnya. SVB “memupuk reputasi sebagai sangat mesra kepada tenaga bersih… mereka sanggup menanggung lebih banyak risiko,” katanya.

Walaupun bank saingan kini berkemungkinan akan mengambil bahagian yang lemah, segmen tenaga bersih yang lebih kecil dan kurang bermodalkan akan menghadapi syarat yang lebih ketat seperti projek solar kediaman atau komuniti, katanya.

Teknologi iklim mengambil lebih daripada satu perempat daripada semua wang teroka yang dilaburkan dalam tempoh 12 bulan hingga akhir September, tetapi ia turun 30% kepada $52 bilion dalam tempoh tiga suku pertama 2022 berbanding tempoh yang sama pada 2021, kata perunding PwC, dengan bilangan tawaran peringkat awal jatuh.

KERETAPI, RADIO, SOLAR

Cary Krosinsky, ahli akademik dan penasihat mengenai pelaburan iklim kepada beberapa pengurus aset besar, berkata krisis perbankan akan menyukarkan syarikat untuk mengekalkan penilaian baru-baru ini.

“Saya telah menunggu sedikit goncangan. Dengan mana-mana sektor baharu ada corak. Ia benar untuk kereta api, radio dan komputer,” katanya. “Tidak semua syarikat akan berjaya dan sekarang itu berlaku kepada syarikat iklim.”

Dan Goldman, pengasas bersama dan rakan kongsi pengurusan pelabur permulaan iklim Clean Energy Ventures, berkata SVB telah menjadi “peminjam prolifik” kepada syarikat portfolionya, dan VC telah “melalui dail cepat” kepada mereka semasa acara berlangsung.

“Pasukan kami terus bekerjasama dengan syarikat yang terjejas dalam portfolio kami untuk memastikan pasukan kepimpinan mempunyai jawapan kepada cabaran segera seperti senarai gaji, kemudahan hutang dan strategi pasaran modal jangka panjang.”

Bagi kebanyakan orang dalam sektor ini, masalah bank yang menganggap dirinya sebagai salah satu daripada mereka sendiri, akan terbukti merendah diri.

Jonathan Levine, Ketua Pegawai Eksekutif Folia Materials Inc di Boston, yang membuat produk kertas untuk aplikasi seperti penulenan air, berkata keruntuhan SVB menunjukkan asas pelanggannya yang berteknologi tinggi bahawa mereka tidak istimewa. Dia berkata ia mengambil masa hampir seminggu untuk mengeluarkan wang daripada SVB, hampir kehilangan senarai gaji untuk permulaan lima orangnya.

“Kami semua hanyalah perniagaan kecil yang mempunyai wang di sana. Tidak kira sama ada anda seorang tukang atap atau perkhidmatan janitor.”

(Laporan oleh Ross Kerber di Boston dan oleh Isla Binnie di New York. Laporan tambahan oleh Jane Lee dan oleh Laila Kearney. Penyuntingan oleh Simon Jessop dan Nick Zieminski)