Penarafan sektor kuasa dinaik taraf berdasarkan tinjauan positif firma

PETALING JAYA: RHB Research telah menaik taraf penarafannya untuk sektor kuasa kepada “berat badan berlebihan”, bersandarkan pandangan positif yang dimilikinya untuk syarikat di bawah liputannya, terutamanya penarafan semula pembekal elektrik nasional Tenaga Nasional Bhd (TNB).

Walaupun masih mengekalkan YTL Power International Bhd (YTL Power) sebagai pilihan utamanya, badan penyelidikan itu mengangkat panggilan “neutral”nya kepada TNB kepada “beli”, di sebalik risiko pengawalseliaan yang terhad untuk yang kedua.

Ini berlaku kerana kerajaan mengekalkan rangka kerja laluan ketidakseimbangan kos (ICPT) dan membuat pembayaran yang konsisten kepada TNB.

“TNB telah menerima RM9.13 bilion daripada jumlah RM10.4 bilion dalam pemulihan kos ICPT pada separuh pertama 2023 (1H23) daripada kerajaan.

“Kerajaan komited untuk memberi subsidi RM5.2 bilion, dengan RM4.7 bilion daripada ini akan dihantar kepada TNB, pada 2H23, jadi kami menganggarkan bakinya akan dikutip daripada surcaj yang dikenakan,” penganalisis RHB Research Sean Lim menulis laporan.

Oleh itu, beliau menjangkakan penghutang ICPT akan berkurangan untuk TNB, mengurangkan tekanan modal kerja syarikat dalam keadaan harga arang batu yang sederhana.

Pada masa yang sama, dengan Agensi Tenaga Antarabangsa menjangkakan pertumbuhan kapasiti tenaga boleh diperbaharui global untuk terus mencapai tahap tertinggi baharu tahun ini dan 2024, Lim meramalkan kontraktor kejuruteraan, pemerolehan, pembinaan dan pentauliahan tempatan akan mencatatkan pendapatan kukuh pada 2H23 pada buku pesanan kukuh mereka.

Lebih-lebih lagi, beliau berkata pengenaan surcaj berterusan akan meningkatkan buku pesanan pemain tenaga solar.

Ini kerana pengguna komersial dan industri bervoltan sederhana dan tinggi sedang mempercepatkan peralihan mereka ke arah menggunakan tenaga solar.

Mengalihkan tumpuan kepada YTL Power pilihan utamanya, Lim berkata sementara Pihak Berkuasa Pasaran Tenaga Singapura telah memperkenalkan had harga sementara mulai 1 Julai ke atas harga elektrik borong, RHB Research percaya had harga itu akan memberi kesan minimum kepada YTL Power sebanyak 75% hingga 70 % daripada volum yang dijana dijual kepada cabang runcitnya.

Beliau berkata bahagian yang dijual kepada runcit biasanya dikunci di bawah kontrak berbeza antara enam bulan hingga dua tahun dalam harga tetap, dan oleh itu, margin kebanyakannya tetap, memandangkan YTL Power juga telah memeterai kontrak gas kompetitif untuk beberapa tahun akan datang.

Firma sekuriti itu mempunyai harga sasaran masing-masing RM10.40 dan RM1.55 sesaham untuk TNB dan YTL Power, sambil turut mengadakan panggilan “beli” ke atas kumpulan tenaga bersih Solarvest Holdings Bhd dengan harga sasaran RM1.28 sesaham .