Perjalanan liar sebagai petua timah untuk harga kekurangan
Perjalanan liar sebagai petua timah untuk harga kekurangan

Perjalanan liar sebagai petua timah untuk harga kekurangan

LONDON: Lembu mengalami kerusuhan di pasaran logam industri ketika pelabur bertaruh pada pemulihan COVID-19 global.

Tembaga telah memperoleh berita utama dengan melonjak melebihi $ 9.000 satu tan untuk pertama kalinya sejak 2011, tetapi yang paling liar adalah pasar bijih timah.

Besi timah London Metal Exchange (LME) mencapai paras tertinggi 10 tahun pada harga $ 27,000 satu tan pada pagi Isnin setelah seminggu pergolakan penyebaran yang belum pernah terjadi sebelumnya. Saham LME kekal rendah tanpa tanda-tanda kelegaan dari rantaian bekalan fizikal yang tertekan.

Spekulator China kini mengambil tindakan, dengan Shanghai Futures Exchange (ShFE) melonjak ke tahap tertinggi dalam kontrak di tengah jumlah yang meningkat dan minat terbuka.

Sementara logam lain menguat pada harapan permintaan dan kekurangan bekalan yang meningkat, harga kekurangan yang asli menjadi kenyataan bagi pasaran bijih timah.

LME SUPER-SQUEEZE

Kontrak timah rendah likuiditas di London telah menyaksikan bahagian pemerasan sebelumnya, tetapi tidak ada yang setanding dengan minggu lalu.

Tanda aras tunai hingga tiga bulan menyebar ke tahap penurunan $ 6,500 per tan yang luar biasa pada satu tahap.

Premium tunai masih besar $ 2,525 satu tan pada penutupan Jumaat lalu. Untuk meletakkannya dalam perspektif, rekod sebelumnya adalah $ 730 semasa percubaan buruk pada akhirnya untuk menekan kontrak London pada 2009.

Seseorang hampir membayar rekod itu hanya untuk mendapatkan posisi semalam minggu lalu. Spread “tom-next” LME diperdagangkan dengan penurunan $ 650 satu tan Selasa lalu.

Laporan kedudukan pertukaran secara konsisten menunjukkan sekurang-kurangnya satu, dan sebanyak tiga, rindu yang signifikan pada tarikh tunai LME, tetapi kedudukan ini diukur berbanding stok yang tidak dibatalkan secara historis.

Premium yang sangat tinggi untuk logam tunai telah menarik sejumlah logam ke gudang LME. Aliran masuk berjumlah 705 tan minggu lalu, sebahagian besarnya tiba di Pelabuhan Klang Malaysia.

Walau bagaimanapun, sebarang kesan dikurangkan oleh pembatalan yang seterusnya di lokasi yang sama dengan 300 tan sebagai persiapan untuk pemuatan fizikal.

Nampaknya apa yang masuk ke dalam sistem LME tidak akan bertahan lama, yang membuktikan tekanan pada rantaian bekalan fizikal.

PREMIUM SOAR

LME telah meningkatkan pengawasan terhadap kontrak timah, tidak mengejutkan mengingat pergerakan penyebaran waktu yang melampau minggu lalu, tetapi jurucakap pertukaran mengatakan kepada Fastmarkets “tidak ada petunjuk bahawa harga LME telah menyimpang dari pasar fizikal yang mendasari”.

Untuk menilai berdasarkan penilaian Fastmarkets terhadap rantaian bekalan fizikal, itu benar.

Premium untuk gudang timah di pelabuhan Baltimore AS hampir dua kali lipat setakat ini tahun ini kepada $ 900 hingga $ 1,100 satu tan.

Amerika Syarikat secara fizikal kekurangan logam dan kos penghantaran kontena dari Asia telah melambung kerana gangguan berterusan di sektor pengangkutan global.

Stok LME di negara ini hanya 20 tan – dihantar ke waran pada hari Jumaat – dan hanya ada 10 tan di Eropah di Rotterdam. Fastmarket menilai premium timah fizikal Eropah pada harga yang lebih rendah dari $ 400 hingga $ 500 satu tan, tetapi aktiviti dikatakan minimum kerana tidak ada yang mempunyai cadangan perdagangan.

Rantaian bekalan bijih timah global dilanda teruk oleh penutupan lombong COVID-19 tahun lalu dan kini berusaha untuk terus mengikuti permintaan yang semakin meningkat dari sektor elektronik.

Defisit pengeluaran bertahun-tahun berturut-turut telah menghabiskan inventori di sepanjang rantaian bekalan dalam trend perlahan-sekering yang kini meletup di LME.

BULAN CINA

Terdapat stok timah di China. ShFE mempunyai 7,401 tan stok berdaftar, meningkat 1,926 tan sejak awal Januari.

China, bagaimanapun, adalah pengimport bersih bijih timah tahun lalu, yang mencerminkan gangguan bekalan COVID-19 sendiri dan pemulihan pembuatannya yang lebih cepat.

Walaupun pengeluar domestik dapat memenuhi permintaan dalaman negara, pembalikan perdagangan yang menguntungkan eksport akan memerlukan jendela arbitraj yang menguntungkan.

Itu dapat membuktikan fenomena sekejap ketika spekulator China masuk ke pasar Shanghai, mendorong harga tempatan naik ke tahap tertinggi kontrak dan menutup jurang dengan London.

Jumlah dagangan Shanghai mencatat 287,569 kontrak pada hari Isnin dan minat terbuka telah meningkat sebanyak 25% sejak pasaran China dibuka semula pada hari Khamis lalu.

Ini adalah lonjakan kerumitan pasaran komoditi khas China kerana para pelabur berputar ke pasaran dengan momentum harga yang menarik.

HARGA SCARCITY

Bank-bank Wall Street memberi amaran mengenai kemungkinan harga kekurangan di pasaran tembaga, tetapi sudah tiba di pasar timah kecil.

Ekstrim tindakan harga LME – timah telah meningkat sebanyak $ 3,500 satu tan dalam masa seminggu – menandakan masalah rantaian bekalan yang teruk.

Sehingga saluran paip fizikal dari penawaran Asia ke pembeli Eropah dan Amerika Utara diisi semula, premium akan terus meningkat dan pemegang posisi pendek LME akan terpaksa bersaing dengan pasaran fizikal unit.

Sudah tentu, pengeluar akan bertindak balas terhadap isyarat harga yang menjerit ini, tetapi persoalan besarnya ialah seberapa cepat mereka dapat melakukannya.

Masa adalah hakikat bagi pemegang jawatan pendek LME, seperti untuk pengeluar sendiri.

Sisi lain dari kekurangan harga adalah apa yang memudaratkan permintaannya.

Pasaran bijih timah mengalami prestasi rendah logam industri lain sejak dekad yang lalu kerana peningkatan dan miniaturisasi di sektor elektronik.

Kecenderungan untuk menggunakan lebih sedikit timah dalam pematerian nano adalah reaksi terhadap harga yang sangat tinggi pada awal dekad yang lalu, ketika timah LME naik melebihi $ 30,000 satu tan.

Berkat penguasaan yang menguap di sebilangan masa LME yang berdekatan, harga tunai LME minggu lalu mencecah puncak $ 30,500.

Sekiranya pengeluar tidak segera bertindak balas untuk menenangkan perairan, pengguna timah akan mula merumuskan reaksi mereka sendiri.

– Reuters

Sila Baca Juga

Kegiatan kilang AS skala kenaikan harga tinggi tiga tahun

Kegiatan kilang AS skala kenaikan harga tinggi tiga tahun

WASHINGTON: Aktiviti pembuatan AS meningkat kepada paras tertinggi tiga tahun pada bulan Februari di tengah …

%d bloggers like this: