Pfizer menjual AS$31bil bon

NEW YORK: Pfizer Inc telah menjual AS$31 bilion (RM140 bilion) hutang dalam penjualan bon AS keempat terbesar pernah, menurut sumber.

Gergasi farmaseutikal itu memperoleh lebih AS$85 bilion (RM383.7 bilion) dalam tempahan untuk lapan bahagian perjanjian gred pelaburan, yang akan membiayai pembelian Seagen Inc.

Pfizer dan pegawai banknya terpaksa mengubah suai syarat perjanjian itu dengan segera Selasa selepas Amerika Syarikat menyaman untuk menyekat pemerolehan berasingan yang dibiayai hutang berbilion dolar oleh Amgen Inc.

Penjualan bonnya, yang pertama sejak 2021, merupakan pembiayaan hutang terbesar untuk penggabungan atau pengambilalihan tahun ini, dan berlaku di tengah-tengah tergesa-gesa oleh syarikat untuk memanfaatkan pasaran modal menjelang potensi lonjakan dalam kos pinjaman yang dicetuskan oleh kebuntuan siling hutang AS.

Bahagian paling lama perjanjian itu, bon 40 tahun, menghasilkan 1.6 mata peratusan berbanding Perbendaharaan, lebih rendah daripada perbincangan awal untuk 1.8 mata peratusan, kata sumber itu.

Perjanjian gred pelaburan jumbo ialah “ujian yang baik untuk pasaran dari segi mengukur kekuatan bahagian permintaan,” kata Nicholas Elfner, ketua penyelidikan bersama di Breckinridge Capital Advisors.

Dengan penerbit berkualiti tinggi dalam sektor pertahanan, biasanya terdapat “pelaksanaan yang kukuh, terutamanya dalam persekitaran pasaran yang lebih tidak menentu,” katanya.

Pada AS$31bil (RM140bil), perjanjian itu melepasi jumlah yang dijual oleh AT&T Inc dan Discovery Inc pada 2022 untuk membantu membayar gabungan perniagaan media mereka, serta tawaran AbbVie Inc 2019 untuk pemerolehan Allergan Plc, yang disusun oleh Bloomberg data menunjukkan.

Penjualan bon mega Pfizer dibuat apabila Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan (FTC) menyaman untuk menyekat perjanjian Amgen AS$27.8 bilion (RM125.5 bilion) untuk membeli Horizon Therapeutics Plc Selasa, dengan alasan kerjasama itu akan menyekat persaingan untuk pembangunan rawatan untuk penyakit serius, Bloomberg melaporkan.

Amgen meminjam AS$24bil (RM108.4bil) untuk membantu membiayai perjanjian itu dan mungkin perlu menebus nota tersebut jika perjanjian itu disekat.

Pengambilalihan Seagen oleh Pfizer memintas Amgen sebagai pembelian terbesar yang akan datang ke pasaran tahun ini.

Penganalisis Jefferies LLC yang diketuai oleh Akash Tewari berkata, dalam nota penyelidikan, bahawa kekurangan pertindihan melemahkan kes FTC, dengan menyatakan ia boleh menjadikan perjanjian Pfizer-Seagen “suara yang lebih sukar kepada FTC.”

Tetapi sesetengah peserta pasaran berpendapat perjanjian itu akan diterima dengan baik walau apa pun, memandangkan sejarah syarikat ketika mengendalikan hutang selepas pengambilalihan, kata Carol Levenson, pengarah penyelidikan di Gimme Credit.

Dan walaupun syarikat itu belum membuat janji untuk membayar hutang pada masa tertentu, dia menambah, “tempoh pembiayaan membayangkan pembayaran pantas pada tahun-tahun awal.”

“Kami mempunyai kredit bukan kitaran berkualiti tinggi di sini dengan kunci kira-kira yang boleh menyerap pemerolehan AS$43 bilion (RM194.1 bilion) tanpa kerosakan material walaupun tanpa menggunakan tunai dan pelaburan bernilai AS$20 bilion (RM90.3 bilion) di tangan. pada akhir suku pertama atau menjual saham Haleonnya,” kata Levenson.

Apa yang dipanggil bahasa penebusan mandatori khas dalam perjanjian Pfizer – yang menentukan sama ada bon akan dibeli semula atau tidak jika perjanjian itu tidak berjaya – telah ditukar pada hari Selasa.

Wakil untuk Pfizer mengarahkan Bloomberg kepada ulasan awam yang sedia ada dan tiada apa-apa lagi untuk ditambah.

Pfizer mula memasarkan perjanjian itu kepada pelabur pada hari Isnin.

Bank of America Corp, Citigroup Inc, Goldman Sachs Group Inc dan JPMorgan Chase & Co menguruskan penjualan itu.

Goldman Sachs, JPMorgan dan Citigroup enggan mengulas, manakala BofA tidak segera menjawab permintaan untuk komen.

Syarikat yang berpangkalan di New York itu pada Mac bersetuju untuk membeli Seagen pada harga AS$229 (RM1,034) sesaham secara tunai, menjadikan jumlah nilai perusahaan kepada kira-kira AS$43bil (RM194.1bil). Pengambilalihan itu dijangka ditutup akhir tahun ini atau awal 2024. — Bloomberg