RBA dan BoE menjadi sukar terhadap inflasi
RBA dan BoE menjadi sukar terhadap inflasi

RBA dan BoE menjadi sukar terhadap inflasi

IT merupakan satu lagi minggu yang sibuk bagi kebanyakan bank pusat di dunia, termasuk Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of England (BoE).

Pada hari Selasa, RBA memutuskan untuk meningkatkan sasaran kadar tunai sebanyak 50 mata asas (bps) kepada 1.85%. Ini menandakan kenaikan kadar keempat yang dibuat oleh bank pusat selepas kenaikan kadar 50 mata asas pada bulan Julai dan Jun, dan 25 mata asas pada bulan Mei.

Berita mengenai kenaikan kadar faedah oleh RBA dijangka oleh pasaran kewangan, tetapi ia adalah berita yang tidak diingini kerana kadar pertukaran dolar Australia berbanding dolar AS merosot sebanyak 1.31% kepada 0.6925 selepas pengumuman itu.

Kebimbangan terhadap inflasi adalah sebab utama bagi langkah agresif RBA.

Sehingga suku kedua tahun ini, inflasi di Australia berada pada 6.1%, jauh melebihi mandat sasaran inflasi RBA sebanyak 2% hingga 3%.

Harga komoditi yang tinggi

Kedua-dua faktor luaran dan domestik merupakan penyumbang kepada inflasi yang tinggi di Australia.

Dari segi global, harga komoditi yang lebih tinggi membawa kepada tekanan harga ke atas harga keseluruhan bagi barangan dan perkhidmatan di Australia.

Paling ketara, harga makanan meningkat sebanyak 5.9%, dan harga pengangkutan, yang mencerminkan harga tenaga, meningkat sebanyak 13.1%, tertinggi dalam 20 tahun.

Dari segi domestik, pasaran buruh yang ketat juga merupakan faktor penyumbang kepada inflasi yang tinggi. Sehingga Jun 2022, kadar pengangguran Australia berada pada 3.4%, iaitu bacaan terendah pernah direkodkan oleh Biro Perangkaan Australia.

Jumlah kekosongan jawatan juga berada pada tahap tertinggi, di mana terdapat kira-kira 461,000 pekerjaan masih tersedia, lebih tinggi daripada trend pra-pandemik sekitar 200,000 kekosongan.

Untuk meminimumkan tekanan harga dari bahagian permintaan, memandangkan pasaran buruh adalah ketat, RBA mengambil pendekatan agresif dengan membuat kenaikan kadar 50-bps.

Memandangkan harga komoditi dunia telah menjadi sejuk baru-baru ini disebabkan oleh persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi yang melembapkan permintaan, ditambah dengan prospek ekonomi global yang pesimis menjelang akhir tahun, kemungkinan harga minyak akan kekal pada paras semasa untuk tempoh masa yang agak lama. .

Ini bermakna bahawa inflasi di Australia, jika tiada gangguan lagi berlaku, akan surut tidak lama lagi.

Terdapat juga kebimbangan mengenai pasaran hartanah Australia.

Harga rumah di Australia sangat sensitif terhadap pergerakan kadar gadai janji. Antara Mac 2020 dan Mac 2022 apabila kadar pinjaman untuk pinjaman perumahan berada pada paras terendah, harga kediaman melonjak sebanyak 33.2%.

Sejak pelan penguncupan dasar monetarinya dimulakan, kenaikan harga rumah adalah lebih perlahan, menunjukkan bahawa selera untuk hartanah kediaman telah reda.

Kebimbangan adalah jika kadar faedah terus meningkat, harga kediaman akan menjadi rata, atau akhirnya menurun.

Perlahan akan berlaku

Dengan kadar kenaikan kadar yang agresif, ekonomi dijangka perlahan pada 2022 kepada 3.1% (3.25% diunjurkan oleh RBA) daripada ramalan kami sebelum ini sebanyak 4.1%.

Kami menjangkakan pertumbuhan akan terus menurun pada 2023 kepada 1.6% (1.75% mengikut RBA).

BoE juga mengikuti langkah Rizab Persekutuan (Fed) dan RBA dalam kitaran pengetatannya dengan membuat kenaikan kadar 50-bps, menjadikan kadar asas sehingga 1.75%.

Ini menandakan kenaikan kadar keenam yang dibuat oleh BoE selepas normalisasi pertama pada Disember 2021.

Kenaikan kadar 50-bps mungkin dianggap tidak pernah berlaku sebelum ini, namun langkah yang perlu oleh BoE untuk mengurangkan tekanan harga yang didorong oleh kekurangan pekerja dan isu bekalan.

Kali terakhir BoE membuat kenaikan kadar 50-bps adalah pada tahun 1995.

Begitu juga, kebimbangan terhadap inflasi adalah sebab utama kenaikan agresif BoE.

Inflasi di United Kingdom berada pada 9.4% pada Jun 2022, terutamanya didorong oleh faktor luaran, termasuk harga komoditi global yang lebih tinggi sepanjang suku kedua.

Melihat kepada setiap komponen dalam indeks harga pengguna, harga makanan meningkat sebanyak 9.8% dan harga pengangkutan melonjak sebanyak 14.9%, mencerminkan harga petrol yang tinggi di UK.

Memandangkan inflasi telah meningkat ke paras tertinggi sejak 1990-an, isu kos sara hidup telah menjadi kebimbangan utama di kalangan rakyat Britain.

Kuasa perbelanjaan yang rendah

Pasaran buruh juga tidak berkembang dengan baik, memandangkan UK adalah salah satu daripada beberapa ekonomi yang menarik balik sekatan Covid lebih awal daripada yang lain.

Sehingga Mei, pendapatan sebenar di UK merosot sebanyak 3.5%, yang bermaksud kuasa perbelanjaan sebenarnya menurun.

Selain daripada isu kos sara hidup, ekonomi UK sudah pun merasai kesan daripada Brexit.

Menurut cerapan perniagaan terbaharu Pejabat Statistik Nasional, lebih daripada satu perempat perniagaan di UK menyebut “inflasi harga input” sebagai kebimbangan utama mereka untuk berdagang pada Ogos 2022.

Selepas pengeluaran rasmi UK dari Kesatuan Eropah pada Januari 2020, harga pengeluar telah meningkat sebanyak 35.3%.

Pengguna juga terjejas oleh Brexit melalui harga barangan dan perkhidmatan yang lebih tinggi.

Sebagai perbandingan, UK mempunyai kadar inflasi tertinggi berbanding negara sebayanya, termasuk Jerman pada 8.5%, Itali pada 7.9% dan zon euro pada 8.9%.

BoE kini meramalkan ekonomi berkembang sebanyak 3% tahun ke tahun pada 2022, iaitu di bawah 3.75% dalam unjuran sebelumnya, dan menguncup sebanyak 1.50% pada 2023, mencadangkan kemelesetan ekonomi tahun depan.

Inflasi pula diunjurkan mencecah 13% tahun ini.

Melihat ke hadapan, terdapat kemungkinan besar kenaikan 50-bps lagi pada bulan September. Ini boleh berlaku jika kedua-dua Fed dan Bank Pusat Eropah juga menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas.

Untuk pertanyaan FX, sila hubungi: ambank-fx-research@ambankgroup.com.

Untuk pertanyaan Pendapatan Tetap, sila hubungi: bond-research@ambankgroup.com.

Sila Baca Juga

Harga minyak naik berikutan permintaan petrol baharu AS yang lemah

Harga minyak naik berikutan permintaan petrol baharu, AS$ yang lemah

NEW YORK: Harga minyak meningkat pada hari Rabu, melantun semula daripada kerugian pada awal sesi, …