TA Securities mengekalkan berat badan berlebihan pada sektor insurans
TA Securities mengekalkan berat badan berlebihan pada sektor insurans

TA Securities mengekalkan berat badan berlebihan pada sektor insurans

KUALA LUMPUR: TA Securities mengekalkan pendirian “berat badan berlebihan” terhadap sektor insurans.

“Kami menjangkakan premium bertulis kasar (GWP) meningkat sekitar 5-10% pada 2022 berikutan jualan kereta yang lebih tinggi, lantunan semula dalam perlindungan perjalanan dan jualan insurans hayat yang lebih tinggi.

“Ulangi panggilan ‘beli’ kami pada Allianz (TP: RM15.48) dan Tune Protect (TP: RM0.51),” katanya dalam satu laporan.

Dari segi penilaian, TA Securities berkata Allianz dan Tune Protect kini didagangkan pada CY22 P/B sebanyak 0.5x, yang murah berbanding M&A sejarah dalam sektor insurans yang berjulat antara 1.4 hingga 2 kali.

Sementara itu, hasil dividen Allianz dan Tune Protect masing-masing pada 5.0% dan 3.1%, untuk CY22.

Menurut Persatuan Insurans Am Malaysia, industri itu berpotensi menghadapi peningkatan sebanyak RM2bil-RM3bil dalam jumlah pendedahan tuntutan berkaitan banjir.

“Secara positif, anggaran pendedahan tuntutan banjir bersih ke atas Allianz dan Tune Protect dijangka lebih rendah daripada RM50 juta dan RM2.5 juta disebabkan oleh insurans semula dan perjanjian bencana alam.

“Secara berasingan, kami percaya bahawa kadar pengambilan untuk perlindungan banjir akan bertambah baik dan tidak menjangka syarikat insurans akan meningkatkan harga perlindungan banjir dalam jangka pendek,” kata TA Securities.

Firma penyelidikan itu berkata bagi Allianz, perniagaan motor dan kebakaran menyumbang 63.7% dan 15.3% daripada portfolio perniagaan amnya.

Walaupun motor menyumbang peratusan yang lebih ketara dalam portfolionya, TA Securities memahami bahawa impak adalah lebih meluas untuk perniagaan komersial, kebanyakannya daripada kilang di kawasan perindustrian seperti Shah Alam dan Klang.

“Memandangkan bahagian pasaran Allianz untuk perniagaan am berjumlah sekitar 13.1% pada 9M21, kami menganggarkan kesan kasar adalah sekitar RM300 juta (berbanding anggaran RM2bil-RM3bil PIAM untuk industri insurans am).

“Secara positif, anggaran pendedahan tuntutan bersih adalah di bawah RM50 juta, terutamanya disebabkan oleh insurans semula dan perjanjian bencana alam,” katanya.

Bagi Tune Protect, 17% daripada GWPnya datang daripada perniagaan permotoran, manakala kebakaran menyumbang 19%. Anggaran impak bersih daripada pendedahan tuntutan banjir dijangka berada di bawah RM2.5 juta.

“Secara keseluruhannya, kami tidak menjangkakan sebarang hakisan pendapatan besar pada Allianz dan Tune Protect daripada banjir baru-baru ini disebabkan oleh insurans semula dan perjanjian bencana alam.

“Kami mengunjurkan nisbah gabungan Allianz dan Tune Protect FY21 meningkat sebanyak 0.6 mata peratusan dan 0.8 mata peratusan masing-masing kepada 88.8% dan 94.7% (berbanding 9MFY21: 88.2% dan 93.9%),” kata TA.

Sila Baca Juga

Tema utama untuk mentakrifkan semula risiko peluang pada 2022

Tema utama untuk mentakrifkan semula risiko, peluang pada 2022

Ruang pelaburan global kekal mencabar untuk dilayari kerana pasaran modal terus menyesuaikan diri dengan kesan …